Поскольку Федеральная резервная система взвешивает влияние недавних напряжений в банковской системе и стоимости аренды жилья на инфляцию, она, по всей видимости, приостановит повышение процентных ставок летом.
Последний отчет Федеральной резервной системы по инфляции, опубликованный в апреле, заставляет рыночных аналитиков предвидеть паузу в повышении процентных ставок. Отчет показал, что ценовое давление не ухудшается, и сдержанный рост стоимости аренды жилья может вскоре оказать положительное влияние на показатели инфляции. Тем не менее, инфляция остается выше целевого показателя ФРС в 2%, что указывает на то, что беспокойство центральных банков по этому поводу сохраняется.
Несмотря на это, ФРС уделяет больше внимания влиянию недавних проблем с банковской системой, таких как внезапный крах Silicon Valley Bank в середине марта, который привел к краху Signature Bank и First Republic Bank. Ожидается, что эти ограничения ужесточат стандарты кредитования для малого и среднего бизнеса и владельцев недвижимости, что может привести к более резкому замедлению темпов кредитования, вызванному банками.
Подход ФРС к повышению процентных ставок за последний год изменился: меньше внимания уделяется отдельным выпускам данных, а больше внимания отложенному влиянию предыдущих шагов. Председатель ФРС Джером Пауэлл также подчеркнул, что череда более медленных показателей инфляции не обязательно является предпосылкой для приостановки повышения процентных ставок.
Недавние комментарии г-на Пауэлла свидетельствуют о том, что ФРС осторожно относится к дальнейшему повышению ставок, учитывая запаздывающее влияние стресса банковской системы на экономику. ФРС считает, что у нее есть разумное понимание того, как повышение процентных ставок замедляет экономику, но у нее нет такого же комфорта в прогнозировании потенциально более резкого замедления, вызванного банковским кредитованием.
Недавнее решение ФРС поднять базовую ставку по федеральным фондам до диапазона от 5% до 5,25% было направлено на борьбу с инфляцией и замедление экономики. Тем не менее, комментарии г-на Пауэлла указывают на то, что ФРС рассматривает возможность приостановки повышения ставок на своем следующем заседании, поскольку она ждет, чтобы увидеть, были ли эффективными ее предыдущие шаги.
В заключение, апрельский отчет об инфляции и последующие комментарии ФРС предполагают, что пауза в повышении процентных ставок, вероятно, на лето, поскольку центральный банк отслеживает влияние напряженности банковской системы и стоимости аренды жилья на инфляцию. Аналитики рынка будут внимательно следить за дальнейшими сигналами от ФРС, поскольку она решает сложную задачу по уравновешиванию опасений по поводу инфляции и потенциальных рисков, связанных с замедлением темпов роста банковской системы.
Комментарии