HP отклонил предложение Xerox об объединении

В воскресенье Совет директоров Hewlett Packard Enterprise (HPE) единогласно объявил о своем решении отклонить заявку Xerox Holdings Corp. (XRX) о поглощении.

Информация относительно возможной сделки появилась в начале месяца и была подтверждена HP, в заявлении которой было сказано, что руководители обеих компаний «время от времени беседовали о возможном объединении бизнеса».

Однако капитализация Xerox в разы меньше, чем капитализация HP ($8,36 млрд. против $22,98 млрд. соответственно, по состоянию на 15.11. 2019). Согласно данным Bloomberg, Citigroup Inc. согласилась предоставить финансирование Xerox для поглощения HP, однако последняя обеспокоена будущем высоким уровнем задолженности, что стало одной из причин отказа в поглощении.

Вот официальный ответ Совета директоров HP: «Принимая это решение, Правление также учитывало весьма условный и неопределенный характер предложения, в том числе потенциальное влияние чрезмерных уровней задолженности на акции объединенной компании».

В письме HP также говорится, что Xerox недооценивает HP: предложение составило $22 за акцию ($17 наличными и 0,137 акций Xerox на каждую акцию HP).

Кроме того, нынешнее состояние Xerox вызывает опасения - за последний финансовый год доходы компании снизились. Квартальные данные Xerox можете увидеть по ссылке.

«Мы отмечаем снижение доходов Xerox с $10,2 млрд. до $9,2 млрд. (по итогам 12 месяцев) с июня 2018 года, что ставит нас перед важными вопросами относительно траектории вашего бизнеса и будущих перспектив», - говорится в письме Джону Висентину, генеральному директору Xerox. 

HP также находится на довольно сложном этапе реструктуризации своего бизнеса. В октябре компания объявила, что к концу 2022 финансового года сократит от 7 000 до 9 000 рабочих мест, что, по ее оценкам, позволит сэкономить $1 млрд. в год. По подсчетам аналитиков, сокращение может составить почти 16% из 55 000 сотрудников по всему миру.

По сообщению Wall Street Journal, предварительные оценки Xerox о теоретической сделке с HP говорили о потенциальной ежегодной экономии в $2 млрд. Однако, согласно письму HP, Xerox не дал достаточно убедительных доводов о пользе объединения бизнесов.

Крупный инвестор Карл Икан, которому принадлежит 10,6% акций Xerox, недавно приобрел долю HP в $1,2 млрд. Он настаивал на слиянии двух компаний, поскольку полагал, что объединенная компания будет в интересах обеих групп акционеров, учитывая потенциал для экономии затрат и сбалансированный портфель вариантов принтеров.