Инвесторы готовятся к падению фондового рынка

Ни для кого не секрет, что за последние несколько месяцев американский фондовый рынок был очень волатильным. Резкие падения среди акций американских компаний происходят с пугающей регулярностью, и инвесторы, похоже, не особенно склонны к покупкам. Да, после значительных откатов были и возвратные коррекции, но акции не восстанавливались так быстро, как раньше. И они, конечно, не возвращаются к рекордным максимумам.

Нежелание инвесторов покупать акции по сниженным ценам показывает, насколько они нервничают по поводу будущего рынка. И на прошлой неделе мы получили последний признак того, что они готовятся к скорому падению акций.

Bank of America Merrill Lynch обнаружил, что трейдеры забрали колоссальные $27,6 млрд. из американских акций на неделе, закончившейся 12 декабря, что является вторым по величине оттоком за все время. И, как показывают данные, в глобальном масштабе эта тенденция не была более радужной - размер оттока инвестиций из акций по всему миру составил рекордные $39 млрд. Хотя сами цифры сногсшибательны, тот факт, что они настолько ужасны с исторической точки зрения, должен вызывать у людей серьезную обеспокоенность.

В целом, это указывает на настроения крайнего волнения среди инвесторов. И, учитывая стечение негативных факторов, влияющих на рынок прямо сейчас, вряд ли можно обвинять в этом инвесторов.Они по-прежнему обеспокоены последствиями торговой войны президента Дональда Трампа с Китаем, потенциальным замедлением глобального роста, темпами ужесточения политики Федеральной резервной системы и новыми уязвимостями в технологических акциях. И это только основные факторы, существуют еще много незначительных, которые скрываются под поверхностью.

Если по какой-то причине данные Bank of America Merrill Lynch об оттоке инвестиций не убедили вас в нервозности рынка, учтите, что медвежьи ставки против S&P 500 находятся на втором по величине уровне в течение всего года.

Усиливает сомнения тот факт, что эксперты дают разные сигналы. С одной стороны, есть оценка инвестиционного директора Leuthold Group Джима Полсена. Он в основном делает ставки на понижение и недавно утверждал, что крах рынка может быть единственным способом, который может полностью нажать кнопку “перезагрузка” для самых больших проблем рынка.

В тоже время, есть ряд стратегов акций Уолл-стрит, которые считают, что полного обвала на фондовом рынке США в следующем году не будет. Конечно, большинство из них думают, что сильный “бычий рынок” 2019 год уступит место “медвежьим настроениям”, но даже самый пессимистичный - Майк Уилсон из Morgan Stanley прогнозирует, что акции будут расти в следующем году.

В конечном счете на фондовом рынке США сейчас ясно одно - что инвесторы на данный момент ищут актив-убежище и будут искать решения для инвестиций позже. Это разумный подход, учитывая, что почти 10-летнему бычьему рынку придется в какой-то момент встретить падение, и в настоящее время мы получаем некоторые из самых сильных сигналов, что он уже близок к нему.

Аналогичное мнение озвучивает старейшая в мире международная финансовая организация - Банк международных расчетов (BIS), группа центральных банков мира. На прошлой неделе BIS опубликовал отчет, согласно которому последняя волна активных продаж на финансовых рынках - явный признак грядущих событий.

В воскресенье банк предупредил, что нормализация денежно-кредитной политики может спровоцировать резкое падение на рынках в ближайшие месяцы.

«Рыночная напряженность, которую мы наблюдали в этом квартале, не была изолированным событием», - заявил в отчете Клаудио Борио, глава валютно-экономического отдела BIS. «Нормализация денежно-кредитной политики была сложной, особенно в свете торговой напряженности и политической неопределенности», - добавил Борио.

BIS подчеркнул, что устойчивое повышение процентных ставок со стороны центральных банков во всем мире является особенно сложной задачей для фондовых рынков, и ожидается, что Федеральная резервная система США повысит ставки на 25 базисных пунктов на этой неделе.

«Смешанные сигналы мировой экономики и постепенное, но постоянное ужесточение финансовых условий спровоцировали переоценку рынка. Затяжная торговая напряженность и повышенная политическая неопределенность добавили аргументов для перехода в безопасные активы», - говорится в последнем ежеквартальном обзоре BIS.

Ожидается, что все препятствия, на которые ссылается BIS в своем обзоре последних трех месяцев 2018 года, произойдут, по крайней мере, в течение первого квартала 2019 года, что побудит группу предупредить о предстоящих проблемах для мировых акций.