Несмотря на доходы выше аналитических оценок, операционная прибыль Google не оправдала ожиданий, так как расходы на исследования и разработки выросли на 40%.

Квартальные доходы Google превзошли все ожидания

Как и в случае с Amazon.com (AMZN) на прошлой неделе, проблемы с расходами сказываются на акциях Alphabet / Google (GOOG, GOOGL) несмотря на более высокие, чем ожидалось квартальные доходы и прибыль на акцию.

В понедельник после закрытия торгов Alphabet сообщила, что сумма доходов за 4-ый квартал выросла на 22% и составила $39,28 млрд., что выше ожиданий аналитиков в $38,98 млрд.

Без учета затрат на приобретение трафика (TAC), доходы составили $31,84 млрд., что на 23% выше оценок в $31,3 млрд.

Прибыль на акцию (EPS) за 4-ый квартал составила $12,77 и превысила консенсусную оценку аналитиков в $10,86.

Тем не менее, операционная прибыль Alphabet составила $8,2 млрд. (рост на 7%), не достигнув оценки в $8,61 млрд.

Доходы всех трех сегментов Google превзошли ожидания

С учетом стоимости приобретения трафика (TAC) доходы от рекламы на собственных сайтах и ​​в приложениях Google выросли на 22% до $27 млрд., превысив консенсус в $26,75 млрд.

Финансовый директор Рут Порат (Ruth Porat) отметила, что рост мобильной поисковой рекламы в очередной раз стал крупнейшим фактором роста доходов в сегментах Google, YouTube и особенно ПК-поиск также сыграли свои роли.

Благодаря мобильному поиску и YouTube количество платных рекламных кликов выросло на 66%, опередив 3-ий квартал с ростом на 62%. Это было частично компенсировано снижением цены за клик на 29% (средняя цена объявления), в результате чего объявления на смартфонах и YouTube имели более низкие средние цены, чем объявления в поисковой системе на ПК.

Сегмент Google Network, охватывающий рекламу, продаваемую на сторонних сайтах, показал рост доходов на 13% до $5,61 млрд., превысив консенсус в $5,56 млрд.

Доходы сегмента “Другие” (Google Other), который охватывает такие компании, как продажи оборудования, транзакции в Google Play, подписки на G Suite и Google Cloud Platform (GCP), увеличились на 31% до $6,49 млрд., превысив консенсус в $6,43 млрд.

Высокие расходы

Расходы Alphabet на исследования и разработки (по стандартам бухгалтерской отчетности GAAP) выросли на 40% и составили $6,03 млрд., что намного выше темпов роста в 24% в 3-ем квартале.

Порат отметила, что рост численности персонала также сыграл свою роль - общая численность персонала в Alphabet выросла более чем на 4 000 человек последовательно в 4-ом квартале до 98 771 работников.  

В сегменте «Прочие ставки», который охватывает такие компании, как Waymo, Google Fiber, подразделение Verily Life Sciences и инвестиционное подразделение Alphabet, размер операционных убытков составил $1,33 млрд. при доходе всего в $154 млн.

Между тем, начисленные капитальные расходы Alphabet выросли до $6,8 млрд. с $3,8 млрд. год назад. Эти расходы отражают «инвестиции в офисные помещения, дата-центры и серверы».

Порат говорит, что Google планирует продолжить найм персонала в «приоритетных областях» в 2019 году, но ожидает, что темпы его роста будут умеренными по сравнению с 23% в 2018 году. Аналогичным образом, рост капиталовложений, который был ускорен в первой половине 2018 года из-за покупок недвижимости, компания обещает "существенно замедлить", причем большая часть капиталовложений будет направлена ​​на дата-центры.

По итогу, затраты на доход Alphabet выросли на 26% до $17,92 млрд., опередив рост самого дохода в 22%. Как и в последние кварталы, амортизационные расходы, зарегистрированные в недавних капиталовложениях, сыграли свою роль. Порат также отметила, что значительный рост доходов от аппаратного обеспечения оказал незначительное влияние, равно как и инвестиции в контент как для рекламы на YouTube, так и для подписки. Она добавила, что 4-ый квартал является сезонно высоким по расходам на контент.

Доля расходов на приобретение трафика будет расти

Хотя доходы от рекламы в Google оказались выше, чем ожидалось, расходы на приобретение трафика TAC (учитываются в составе стоимости доходов) выросли на 15% и составили $7,44 млрд., хотя это и меньше аналитической оценки в $7,62 млрд.

Доля TAC в доходах составила 23%, ниже по сравнению с 24% год назад, во многом благодаря продолжающемуся изменению ассортимента рекламы в сегментах Google по сравнению с продажами рекламы на сторонних сайтах и ​​в приложениях.

Порат предупредила, что TAC будет продолжать расти (в годовом исчислении) как процент от дохода, который Google получает от своих сегментов, из-за расходов, связанных с продажами мобильной поисковой рекламы.

В сентябре Goldman Sachs подсчитал, что Google выплатит Apple (AAPL) $12 млрд. в виде платы за получение доходов от поисковой рекламы в 2019 году (по сравнению с $9 млрд. в 2018 году), чтобы оставаться поисковой системой по умолчанию для браузера Safari, функцией поиска для iOS и macOS.

Кроме того, хотя сильный доллар оказал влияние на рост доходов в 4-ом квартале на 1 процентный пункт, это было меньше, чем влияние на 3 пункта, которое получил гигант интернет-рекламы Facebook (FB) в 4-ом квартале. Google также ожидает, что ситуация на рынке будет препятствующим фактором в 1-ом квартале, но не говорит, какой эффект компания прогнозирует.

Интересные статистические данные отчета

Генеральный директор Сундар Пичаи отметил, что облачный сервис Google Cloud Platform (GCP) более чем удвоил число транзакций на сумму более $1 млн., подписанных в 2018 году, и что в настоящее время насчитывается более 5 млн. платящих клиентов за G Suite (ранее Google Apps), по сравнению с более чем 4 млн. год назад.

Утверждается, что количество активных ежедневных покупателей (DAU) на сайте Google.com удвоилось в праздничный сезон 2018 года по сравнению с праздниками 2017 года, и более 20 000 продавцов в настоящее время используют решение для кампаний Google Smart Shopping, которое было запущено в апреле прошлого года и использует машинное обучение для автоматизации процесса запуска рекламных кампаний электронной коммерции.

В то же время, хотя Google время от времени делает некоторые заметные сообщения об этих своих бизнесах, компания все еще не раскрывает сумму дохода от YouTube, облачных или аппаратных средств. Год назад Пичаи сообщил, что общий квартальный доход Google от облачных вычислений (GCP и G Suite) превысил $1 млрд.