Пандемия коронавируса вынудила компании по всему миру прибегнуть к новым займам, чтобы сохранить свой бизнес. Согласно исследованию Janus Henderson, общий глобальный корпоративный долг вырастет на 12% до $9,3 трлн. в 2020 году. Наибольший размер задолженности фирм приближается к уровню долгов некоторых стран.
Пандемия COVID-19 стала причиной того, что мировой бизнес вышел на новый максимум долговых обязательств. Уровень общего глобального корпоративного долга, согласно оценке исследовательской компании Janus Henderson, вырастет на 12% до $9,3 трлн. в 2020 году. Исследование охватило 900 ведущих мировых компаний с анализом роста задолженности с января по май.
На графике ниже представлен рост глобального корпоративного долга в миллиардах долларах, с учетом данных по май 2020 года.
Уровень долгов рос и до 2020 года и пандемии, однако мировой кризис из-за коронавируса поднял его на новую рекордную сумму.
Когда прошлый год продемонстрировал резкий рост глобального корпоративного долга на 8%, тенденция была связана со слияниями и поглощениями, а также большим количеством крупных фирм, которые прибегали к заемным средствам для финансирования выкупа акций и выплаты дивидендов.
Но скачок в этом году происходит по совершенно другой причине - стремление компаний прибегнуть к заимствованиям ради сохранения своего бизнеса, поскольку пандемия стала причиной резкого падения доходов и прибыли многих секторов.
Среди наиболее пострадавших оказались: потребительский сектор, промышленность (включая авиа и автомобильную отрасль), медиа (включая киноиндустрию), коммунальная сфера, нефтегазовый и энергетические сектора, здравоохранение и фармацевтика.
«COVID изменил все», - сказал Сет Мейер, управляющий портфелем в Janus Henderson, фирме, которая составила анализ для нового индекса корпоративного долга. «Теперь речь идет о сохранении капитала и создании усиленного баланса».
Компании, включенные в новый индекс долга Janus Henderson, уже должны почти на 40% больше, чем в 2014 году, и рост долга значительно опередил рост прибыли.
В начале пандемии (февраль-март 2020 года) рынки кредитования были доступны для компаний с лучшими рейтингами. Однако после шагов центральных банков, большое количество компаний с более низкими кредитными рейтингами получили займы по гос. программам.
Федеральный резерв США, Европейский центральный банк и Банк Японии снизили процентные ставки практически до нуля, объявив о широкомасштабных программах поддержки экономики.
Американские компании - наибольшие должники в мире, их корпоративный долг составляет почти половину мирового в $3,9 трлн. На втором месте Германия с общими долгами корпоративного сектора в $762 млрд. В стране есть три компании с наибольшими долгами в мире, в том числе компания Volkswagen, уровень задолженности которой в размере $192 млрд. достигает уровня задолженности таких стран, как Южная Африка или Венгрия.
Исключением стали около четверть компаний в новом индексе Janus Henderson, у которых вообще нет долгов. Есть также Швейцария, где вместо роста уровня займов произошла волна крупных сделок по слияниям и поглощениям.
Есть также компании, которые прибегли к накоплению огромных денежных резервов, - так поступили крупнейшие банки (накопили резервы для потенциальных покрытий невыплат по кредитам), а также некоторые другие финансовые и технологические компании, например, материнская компания Google Alphabet (GOOG, GOOGL) располагает средствами суммой в $104 млрд.
Согласно прогнозам экономистов, существенное восстановление мировой экономики ожидается только в следующем году. В тоже время, глубина спада в этом году означает, что экономическая активность будет продолжать сокращаться в зависимости от условий, продиктованных пандемией.
По словам Пола О'Коннора, управляющего портфелем Janus Henderson: “экономическая активность в большинстве стран будет стагнировать или даже сократиться в течение трехлетнего периода, охватывающего период с 2020 по 2022 годы. Ожидается, что даже к концу 2022 года уровень безработицы в большинстве основных экономик будет значительно выше, чем в начале этого года.”
Эксперты считают, что предстоит “еще долгая война” с COVID-19, пока не станет широко доступна вакцина и сформирован коллективный иммунитет, который позволит большими темпами “открывать” и восстанавливать темпы роста экономик стран по всему миру.
Комментарии