Отмена торговых пошлин и сигналы рецессии в США. Что еще было важного на этой неделе.

Недельный Дайджест 12.08-16.08.2019

Еще одна неделя в красной зоне для фондового рынка США, которая начиналась весьма оптимистично, после того как президент Дональд Трамп отменил торговые пошлины на ряд китайских товаров до декабря текущего года. Но беспокойство о начале рецессии в США и в глобальной экономике свели не нет попытки вернуться к росту. По итогу недели индекс широкого рынка S&P 500 снизился на 1,03%, индекс NASDAQ также упал на 0,79%, а Dow Jones на 1,53%, продолжая нисходящую тенденцию.

Главные события недели

Отмена торговых пошлин
Дональд Трамп после того, как неделей ранее Китай девальвировал юань, пошел на попятную, отложив введение пошлин на товары из Поднебесной до 15 декабря, чтобы исключить влияние на людей во время сезона рождественских покупок. Это дало хороший импульс для фондового рынка США, так по итогам понедельника Dow Jones подскочил на 529 пунктов, или на 1,44%. S&P 500 поднялся на 1,48%, а индекс Nasdaq Composite вырос на 1,95%. В министерстве торговли Китая заявили, что вице-премьер Лю Хе разговаривал по телефону с торговым представителем США Робертом Лайтхайзером и министром финансов Стивеном Мнучином, и они согласились снова продолжить переговоры через две недели. Согласно китайскому новостному изданию CGTN, приглашение к переговорам по вопросам торговли исходило от Лайтхайзера, а не от китайской стороны, что говорит о желании США найти компромисс в затянувшимся торговом споре. 

Рынок облигаций указывает на начало рецессии
Ситуация на фондовом рынке и рынке облигаций говорит о все большей обеспокоенности инвесторов спадом в экономике США и на мировой арене. Участники рынка меняют рисковые активы в виде ценных бумаг на золото и казначейские облигации США.
Это привело к так называемой инверсии доходности облигаций, когда доходность по 2-х летним гособлигациям США превысила доходность по 10-летним, впервые за 12 лет.
Инверсии казначейских облигаций уделяют такое особое внимание из-за исторической закономерности, которая доказывает, что такое положение кривой доходности предшествовало каждой рецессии в США последние 50 лет. Рецессия происходит в среднем через 22 месяца после такой инверсии, поскольку между экономическим спадом и рецессией зачастую проходит значительный период времени.

Рост розничных продаж
Согласно правительственному отчету, опубликованному в четверг, розничные продажи в июле выросли на 0,7%, после роста на 0,3% в июне. Американский потребитель - основа экономики США, поскольку именно на розничный бизнес торговли приходится более двух третей экономической активности в стране. Розничные продажи показывают сохраняющийся устойчивый рост, поддерживаемый сильным рынком труда и рекордно низкой безработицей. 

Раздувающийся дефицит бюджета
Дефицит бюджета США еще больше увеличился в июле, так как федеральные расходы опередили сбор доходов, доведя дефицит до $867 млрд. в первые десять месяцев финансового года, что на 27% больше, чем за тот же период годом ранее. За месяц самые большие расходы - социальное обеспечение - составили 88 миллиардов долларов, за которыми следуют Medicare и National Defense, каждый по 56 миллиардов долларов. 

Квартальные отчеты
Две крупнейшие компании по производству медицинского каннабиса – Tilray и Conopy Growth сообщили о квартальных показателях, которые не оправдали ожидания аналитиков. Убытки увеличились выше ожидаемого и несмотря рекордную выручку, акции существенно упали. В целом это не говорит о несостоятельности бизнеса, т.к. убытки увеличились за счет увеличения производственных мощностей и поглощения других компаний. Это нормальная практика для стартапов, которые имеют огромные расходы и всю прибыль вкладывают в развитие бизнеса.

Cisco Systems
После сильного роста с начала года, акции Cisco Systems (CSCO) последний квартал в основном находились в “торговом коридоре”, а за последний месяц акции упали на 12,17% на фоне опасений худших результатов и продаж, из-за рисков ухудшения отношений с китайскими фирмами. Опасения отчасти оправдались. Cisco сообщила свои финансовые показатели 4 квартала, отметив 25%-ное падение продаж в Китае и отказ от дальнейшего сотрудничества со стороны китайских гос. предприятий. Компания также понизила прогноз продаж до конца года.

Alibaba
Китайский гигант электронной торговли, который занимает половину доли рынка страны, сообщил еще об одном успешном квартале. Несмотря на продолжающийся торговый конфликт между Китаем и США, компания продемонстрировала рост практически по всем сегментам бизнеса. Электронная торговля выросла на 40%, доход от рекламы на торговых площадках увеличился на 24%, облачный бизнес увеличился на 66%. Таким образом, компания демонстрирует стремительный рост, несмотря на внешние и внутренние факторы.

События предстоящей недели

Квартальные отчеты
Понедельник:
Baidu, Estee Lauder
Вторник:
Home Depot
Среда:
Lowe’s, Nordstrom, Target
Четверг:
Salesforce.com, Gap, HP Inc

Выступление главы ФРС США Джерома Пауэлла 
Экономика США подает противоречивые сигналы. С одной стороны налицо признаки замедления темпов ее роста. С другой, стабильная ситуация на рынке труда, рост розничных продаж. Но при этом риски ухудшения состояния экономики налицо: торговые войны с Китаем никто не отменял. Кроме того, инверсия кривой доходности американских бондов также вызывает серьезные опасения. ФРС США уже понизил ставку. Но для того, чтобы ситуацию стабилизировать одного смягчения мало. В этой связи крайне важно, что скажет глава ФРС. Если он выскажет опасения относительно перспектив экономики и даст хоть малейший намек на еще одно снижение ставки до конца года, доллар окажется под давлением
 

Оцените этот материал




Комментарии