В хедж-фонде Kerrisdale говорят о высокой вероятности проигрыша для Qualcomm в суде с Федеральной торговой комиссией США. В результате компанию могут обязать лицензировать свои патенты конкурентам, что может сократить ее прибыль вдвое.
Акции производителя чипов Qualcomm Inc. (QCOM) упали после того, как крупный нью-йоркский хедж-фонд Adrangi Kerrisdale Capital опубликовал крайне негативный прогноз, заявив, что компания «находится на грани катастрофы».
Акции Qualcomm упали на 4,6% до $51,77 после закрытия торгов в среду, за последние 12 месяцев они потеряли 24,61%.
В прошлом году Федеральная торговая комиссия (FTC) подала иск в Окружной суд США по северному округу Калифорнии на Qualcomm за использование антиконкурентной практики, используя свою монополию на рынке так называемых премиальных чипов модема LTE, которые помогают мобильным телефонам подключиться к беспроводной сети передачи данных.
Акции Qualcomm уже получили сильный удар в начале ноября после того, как судья вынес предварительное решение в пользу позиции Федеральной торговой комиссии о том, что Qualcomm должен лицензировать свои чипы конкурентам.
Дело сейчас рассматривается в Окружном суде и решение ожидается к 1 февраля. Kerrisdale утверждает, что Qualcomm проиграет его, что приведет к дальнейшему падению акций компании. Хедж-фонд дал акциям Qualcomm прогнозную цену в $21, что представляет собой около 60%-ный спад.
«Федеральная торговая комиссия возбудила серьезное судебное дело против компании, и в настоящее время ведется судебный процесс (полностью судьей, а не присяжными)», - пишет Kerrisdale. «Мы верим, что Qualcomm проиграет».
Если Qualcomm проиграет, ему придется лицензировать свои патенты для конкурентов в области полупроводников, таких как Intel Corp. (INTC). Большая часть доходов и прибыли Qualcomm поступает от роялти, которые он может брать с таких покупателей, как Apple Inc. (AAPL) и Samsung за свои премиальные чипы.
Kerrisdale привел цитату из комментария Qualcomm 2015 года, в котором говорилось, что предоставление лицензии FRAND (правила лицензирования патентов на основе справедливой, разумной и недискриминационной политики) Intel разрушит весь ее текущий бизнес лицензирования.
«Если Qualcomm прав в этом, - сказал Kerrisdale, - то разрушение неизбежно».
В результате хедж-фонд полагает, что это может сократить вдвое лицензионные доходы и прибыль Qualcomm, а следовательно, и стоимость акций. Фонд также упомянул о низких показателях Qualcomm из-за давления со стороны конкурентов по чипам, рост доходов и прибыли компании в последнее время был нестабильным.
Комментарии