Доходы Microsoft хорошо диверсифицированы, компания имеет высокие показатели свободного денежного потока, разумно возвращая акционерам большие суммы капитала. Все это говорит о стабильности роста для будущего Microsoft и ее акций.

Почему акции Microsoft недооценены, несмотря на годовой рост в 20%?

Акции Microsoft недооценены и они действительно потрясающая инвестиция как для предприимчивых, так и не склонных к риску инвесторов.

Устойчивый рост

Если взглянуть на динамику роста квартальной прибыли на акцию и квартальных доходов - можно увидеть стабильный рост.

Более того, все три сегмента отчетности компании: облачный бизнес, бизнес программного обеспечения и подразделение персональных компьютеров демонстрируют последовательный рост. Почему это важно? Потому что устойчивая предсказуемость со временем сильно вознаграждается на фондовом рынке, это тот критерий, который учитывают и крупнейшие мировые хедж-фонды.

За 4-й квартал 2018 года акции Microsoft стали вторыми топовыми акциями 14 крупнейших хедж-фондов после акций Facebook, а в 3-ем квартале это число составляло 21 хедж-фонд. Marketinfo.pro писал об этом в статье “Хедж-фонды скупают акции Facebook и других технологических компаний.

Достаточный капитал для роста бизнеса

Аналитики Уолл стрит часто сосредоточены на квартальных показателях доходов, не учитывая при этом тот факт, что значительную часть доходов большинстве компаний необходимо направлять обратно в качестве капиталовложений, чтобы обеспечить достаточный капитал для адекватного роста бизнеса.

В этом вопросе Microsoft успешна. Например, Microsoft за 2-ой квартал финансового 2019 года получила $8,6 млрд. чистой прибыли, в то время как ее свободный денежный поток достиг $5,2 млрд. Исходя из этого компания имеет хорошие возможности для развития своих сегментов и инвестирования.

Другими словами, Microsoft может иметь очень сильный постоянный поток доходов, не требуя капиталоемкости для обеспечения своих конкурентных преимуществ.

Разумное распределение капитала

Microsoft завершил свой 2-ой квартал фин. 2019 года с балансом чистых денежных средств в более чем $54 млрд. Учитывая, что компания свободно генерирует денежные потоки и что ей не нужно много капитала, чтобы продолжать расти, это позволяет Microsoft иметь одну из лучших программ возврата капитала.

В частности, во 2-ом квартале 2019 года Microsoft вернула акционерам $9,6 млрд. в виде дивидендов и выкупа акций. Это смелый шаг, учитывая, что в течение последних 6 месяцев Microsoft возвращала акционерам примерно 75% от общей прибыли компании в течение 2018 финансового года.

Диверсификация и риски

Большинство конкурентов Microsoft имеют высокий риск, поскольку получают большую часть своих доходов от одного продукта или услуги. Например, прибыль Apple (AAPL) в значительной степени зависит от успеха iPhone, в то время как Alphabet (GOOGL, GOOG) в значительной степени зависит от доходов рекламы. Доходная база Amazon (AMZN) является самой диверсифицированной, но она также является наименее прибыльной среди всех крупных технологических компаний.

Microsoft - лучшая инвестиция, учитывая, что она имеет высокое качество, хорошо диверсифицирована, имеет предсказуемый рост и, при этом, цена ее акций не завышена.

Microsoft продолжает обеспечивать стабильный рост, однако инвесторы, похоже, не полностью убеждены в ее среднесрочных перспективах. Тем не менее, изменчивый рынок со временем снова осознает, что таких компаний, которые генерируют большой свободный денежный поток и при этом не переоценены, очень немного. Microsoft является одной из этих компаний. И, лучшее из всего этого то, что она разумно возвращает акционерам большие суммы капитала.




Комментарии