Данные по инфляции несколько поменяли мнение трейдоров относительно дальнейших действий ФРС.
Ожидается, что на следующей неделе Федеральная резервная система США повысит базовую процентную ставку на четверть процентного пункта, а в мае ожидается еще одно повышение. Недавний правительственный отчет показал, что уровень инфляции в США в феврале оставался высоким. Между тем, опасения по поводу банковского кризиса ослабли, что позволило рынкам отскочить от нестабильности прошлой недели.
Цены на фьючерсы федеральных фондов CME указывают на высокую вероятность повышения процентной ставки до диапазона 4,75%-5% на предстоящем заседании ФРС 21-22 марта. Однако вероятность того, что изменений не произойдет, по-прежнему составляет около 22,5%. К маю ожидается дальнейшее повышение базовой ставки до диапазона 5,00%-5,25%.
До недавнего времени рынки ожидали более существенного повышения ставки на полпроцентного пункта для сдерживания сохраняющейся высокой инфляции. Однако опасения по поводу банковского кризиса и его потенциального влияния на экономику привели к изменению ожиданий. В выходные ФРС и другие регулирующие органы США приняли меры по защите вкладов и укреплению доверия к банковской системе после того, как два банка потерпели крах.
Фьючерсные трейдеры прогнозировали отсутствие повышения процентных ставок в марте и снижение процентных ставок примерно на 75 базисных пунктов до конца 2023 года. Но после того, как недавний отчет Министерства труда по инфляции показал рост индекса потребительских цен на 6% в прошлом месяце по сравнению с годом ранее, аналитики ожидают, что ФРС останется на пути к повышению ставки на 25 базисных пунктов 22 марта. Целевой уровень инфляции ФРС составляет 2%.
Хотя недавний банковский кризис вызвал некоторую неопределенность, ожидается, что ФРС продолжит запланированное повышение ставок для борьбы с инфляцией. Рынок труда остается сильным, а инфляция еще не снизилась так быстро, как хотелось бы ФРС. В декабре политики ФРС указали на максимальную учетную ставку в 5,1% на этот год. Ожидается, что при высоких темпах инфляции ФРС просигнализирует о более высокой точке остановки.
Трейдеры ожидают, что к лету произойдет некоторое смягчение, и к концу 2023 года ставка ФРС будет находиться чуть ниже текущего уровня. Неясно, насколько сильно недавний банковский кризис повлияет на деловое и потребительское доверие. Даже если ситуация быстро разрешится, вероятно, произойдет длительное ужесточение условий кредитования по мере того, как банки будут укреплять свои балансы, что в конечном итоге может сказаться на экономической активности.
Комментарии