Фондовые индексы S&P 500 и Dow Jones снизились в четверг, несмотря на выход позитивных данных о росте розничных продаж в США в августе. Аналитики рынка указали на признаки влияния штамма Дельта и неопределенность сроков окончания дефицита предложения на крупных рынках.

Розничные продажи в США в августе выросли, но инвесторы видят поводы для пессимизма

В четверг вышли правительственные данные по розничным продажам в США в августе. Этот отчет - один из ключевых показателей “здоровья” экономики и важный сигнал для инвесторов фондового рынка. 

Неожиданно, данные за август показали рост общего объема розничных продаж среди американцев - на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем и на 15,1% по сравнению с августом 2020 года.

Экономисты, напротив, прогнозировали в августе снижение на 0,7% по сравнению с июлем.

Без учета автомобилей продажи выросли на 2% в августе, превзойдя ожидания снижения на 0,1%. В тоже время, данные за июль были пересмотрены в худшую сторону - до - 1,8%. На графике ниже - ежемесячная статистика розничных продаж в США с начала 2020 года.

Рост розничных продаж в августе частично рассеивает обеспокоенность инвесторов в отношении розничных продаж США в Китае, которые разочаровали в прошлом месяце.  

Инфляция не повлияла так сильно, как ожидали экономисты

Кроме того, данные могут потенциально развеять опасения, что более высокая инфляция может замедлить потребительский спрос. Согласно данным Leuthold Group, в последнее время индекс потребительских цен превышает 5% в годовом исчислении, опережая рост заработной платы почти на 4%.

Аналитики Leuthold пишут, что в прошлых экономических циклах потребительский спрос обычно падал, когда цены растут быстрее, чем заработная плата. По крайней мере, в августе потребительский спрос был относительно устойчивым, даже несмотря на то, что нехватка продуктов вынуждала компании увеличивать расходы, побуждая некоторых повышать цены.

Фондовые индексы упали

Несмотря на позитивные данные, фондовые индексы S&P 500 и Dow Jones закрылись в четверг снижением на 0,15% и 0,18% соответственно.

Аналитики рынка указали, что в последних данных есть два сигнала о растущем влиянии распространения штамма COVID-19 Дельта в США.

Во-первых, данные розничных продаж за август показали основной рост в категориях мебели и товаров для дома, в то время, как расходы в пунктах общественного питания остались на прежнем уровне.

«Этот отчет по розничным продажам действительно похож на отчет «Дельта», - написал экономист RBC Capital Markets Том Порчелли. 

Во-вторых, еженедельный отчет Министерства труда США в четверг показал первый рост числа заявок на пособия по безработице после трех недель снижения. В тоже время, на ситуацию частично повлияли последствия разрушительного урагана «Ида», который ударил по американскому штату Луизиана. 

Отчет о добавлении новых рабочих мест в США не сельскохозяйственного сектора в августе показал резкий спад, после четырех месяцев сильного роста.

Дефицит предложения продолжается, подталкивая рост цен

Отчет о розничных продажах в четверг показал, что продажи в автомобильном секторе продолжают падать - в августе падение составило почти 4% по сравнению с предыдущим месяцем. Глобальный дефицит полупроводников по-прежнему ограничивает производство автомобилей, что приводит к повышению цен на новые и подержанные авто. General Motors (GM) в четверг сообщила о продлении сроков простоев своих заводов.

Ожидается, что нехватка чипов сохранится до конца этого года, и некоторые аналитики предупреждают, что она останется проблемой в 2022 году.

Том Эссай, основатель Sevens Report Research считает, что инвесторы видят растущую проблему в дефиците предложения, при этом, для большего оптимизма инвесторам нужно увидеть более убедительный рост и позитивные экономические данные в ближайшие недели. Как всегда бывает с экономическими данными, результаты за один месяц не обязательно дают устойчивый тренд. 

Инвесторы также пытаются оценить, когда Федеральная резервная система поднимет процентные ставки. Сильные экономические данные лишь укрепляют аргументы в пользу повышения ставок раньше, чем позже.




Комментарии