Сокращение дивидендов Intel - тревожный знак для инвесторов

Недавно компания Intel объявила о массовом сокращении дивидендов, снизив квартальный дивиденд с $0,365 до $0,125. Этот шаг направлен на финансирование долгосрочной стратегии компании, снизив ее доходность с 5,8% до 2%. Это объявление вызвало дискуссию среди инвесторов о том, стоит ли еще владеть акциями Intel, если катализатор исчез.

Аргументы в пользу акций Intel сейчас тревожно малы

Акции Intel уже некоторое время находятся под давлением, и список "бычьих" аргументов в пользу этих акций тревожно мал. Несмотря на недавнее обещание финансового директора поддерживать конкурентоспособные дивиденды, сокращение дивидендов не лучшим образом отражается на руководстве компании.

Сокращение дивидендов было неизбежным, поскольку в четвертом квартале Intel понесла убытки в размере 700 миллионов долларов, что было вызвано падением доходов на 32%. Компания использовала свои денежные резервы для финансирования дивидендов, что не является устойчивой стратегией. Кроме того, валовая маржа упала с 54% в прошлом году до 39% в четвертом квартале, что указывает на то, что Intel пришлось снизить цены, чтобы достичь уровня доходов.

Основной причиной такого испарения спроса является ужасный рынок ПК. Потребители не спешат обновлять свою электронику из-за мрачных экономических перспектив. Более того, многие потребители недавно обновили свои ПК во время пандемии, что привело к снижению спроса на ПК, а это бьет по финансам Intel. Первый квартал 2023 года выглядит не лучше: руководство компании прогнозирует доход в размере около $11 млрд, что на 40% меньше, чем в 2022 году.

Руководство сокращает вознаграждение сотрудников

Intel стремится сэкономить $3 млрд на операционных расходах к 2023 году и $8-10 млрд в год к 2025 году. Для достижения этой цели компания сокращает программы компенсаций и вознаграждений для сотрудников и руководителей. Это включает в себя сокращение заработной платы по меньшей мере на 5% по всей компании, приостановку выплаты бонусов.

Однако сотрудники являются самыми важными ресурсами компании, и сокращение операционных расходов за счет уменьшения вознаграждения сотрудников может повлиять на будущий объем производства и культуру на рабочем месте. Этот шаг может хорошо выглядеть в квартальном отчете, но он не может быть долгосрочным решением проблем компании.

Перспективы Intel на будущее

Intel тратит большие деньги на свой завод по производству чипов в Огайо, инвестиции в который составят 20 миллиардов долларов и потенциально могут вырасти до 100 миллиардов долларов. Хотя это здорово, что производство чипов возвращается в США, Intel, возможно, придется изменить масштабы производства в зависимости от снижения спроса, поскольку падение валовой прибыли Intel указывает на избыток предложения.

Более того, компания отстает от передовых технологий, таких как 3- и 5-нанометровые чипы, и ее бизнес переживает худшие времена, чем у конкурентов. Учитывая уменьшение количества "бычьих" аргументов в пользу владения акциями и сокращение дивидендов, в настоящее время не так много убедительных причин для владения акциями компании.

В заключение следует отметить, что сокращение дивидендов Intel было необходимым, но оно вызвало обеспокоенность по поводу долгосрочной стратегии компании. Компания испытывает трудности на слабом рынке ПК и отстает от своих конкурентов в разработке передовых технологий.