Акции Exxon могут вырасти на 40% с текущего максимума, с ростом дивидендов на 5% в год

Акции Exxon Mobil (XOM) резко выросли во вторник после того, как аналитик Bank of America Дуг Леггейт дал рекомендацию их “покупать” и целевую цену на ближайшие 12 месяцев в $90, что является прогнозом роста на почти 40% от цены закрытия во вторник в $64,33.

С начала 2021 года акции Exxon выросли на 56%. Вот что этому предшествовало.

Рост цен на нефть

Акции Exxon - не единственные в нефтегазовой отрасли, выросшие за последний год. Акции Chevron (CVX) также выросли на 30,6% с начала года.

После кризисного 2020 года мировая экономика начала восстанавливаться, повышая спрос на нефтедобычу. В тоже время группа стран ОПЕК + (ОПЕК и ее союзники по добыче нефти) договорились продолжить постепенное сокращение объемов добычи, аналогичное решение было вынесено и на последнем заседании 1 июня.

На фоне этого инвесторы ожидают, что спрос на нефть превысит предложение в перспективе, по крайней мере, ближайших месяцев.

Цены на сырую нефть недавно достигли максимума за 2 года до уровня в $71,78 за баррель - это был самый высокий уровень цен с октября 2018 года.

Оценка акций и перспектив роста ExxonMobil аналитиками рынка

Одновременно с высокой оценкой аналитиком Bank of America, акции Exxon во вторник получили повышение целевой цены от аналитика Credit Suisse Манава Гупта: до $72, что на 12% выше цены закрытия во вторник в $64,33.

Гупта сохранил по отношению к акциям Exxon рейтинг “нейтральный”, отметив, что спрос на нефтепродукты приближается к уровню, предшествующему пандемии. При этом, существенное положительное изменение свободного денежного потока Exxon Mobil было недостаточно оценено инвесторами.

Этим оценкам также предшествовали повышения оценок от немецкого DZ Bank, инвестиционного банка Raymond James и Jefferies в мае-апреле.

Позитивные изменения в компании Exxon

За свой первый квартал компания Exxon заработала $2,7 млрд., тогда как кварталом ранее ее потери составляли $20,1 млрд. При этом ее операционный денежный поток подскочил на 48% до $9,3 млрд., что привело к сокращению долга более чем на $4 млрд

«Денежный поток от операционной деятельности в течение квартала полностью покрывал дивиденды и капитальные вложения, и мы укрепили баланс за счет сокращения долга», - сказал председатель и главный исполнительный директор Даррен Вудс.

Прогноз от Bank of America

Хотя крупнейшая нефтяная компания США завершила 2020 год с чистым долгом на $20,1 млрд. больше, чем в 2019 году, компания планирует продолжать добиваться дополнительных его сокращений.

Недавние изменения в составе Совета директоров Exxon, по мнению аналитика Bank of America Дуга Леггейта, будут этому способствовать.

Хедж-фонд Engine No. 1, крупный инвестор Exxon, добился голосования за добавление трех мест в Совете директоров Exxon, которые будут лучше управлять климатическими рисками и направлять компанию к снижению выбросов углерода в будущем.

Однако, по мнению Леггейта, климатический аспект был «второстепенным соображением» для крупных инвесторов, проголосовавших за новых кандидатов. Аналитик считает, что новый состав директоров окажет влияние на принимаемые Вудсом решения по капиталовложениям, и сделает упор на дисциплину расходование средств, благодаря чему компания сможет направить больше денег акционерам.

Exxon не увеличивала дивиденды в прошлом году после того, как увеличивала их 37 лет подряд. Но Леггейт ожидает, что компания будет повышать дивиденды в среднем на 5% в год до конца десятилетия. 

С такими темпами роста, к 2030 году дивиденды обойдутся Exxon более чем в $23 млрд., но при этом они могут покрываться за счет роста операционного денежного потока до $47 млрд. по сравнению с $37 млрд. в этом году. Это позволит покрыть дивиденды и капитальные затраты, при этом уменьшив чистый долг почти до нуля. 

Прогнозы будут верны, если в долгосрочной перспективе цены на нефть марки Brent в среднем будут составлять $60 за баррель, а на нефть марки WTI, - в среднем до $56.