Индексы США закрылись с сильным падением в среду, приблизившись к минимумам 2021 года. Настроение рынка переходит на “медвежью территорию”, поскольку главы крупнейших банков США говорят об умеренной рецессии, снижая свои прогнозы для экономики, как и большая половина генеральных директоров компаний, согласно опросам Conference Board.

Эйфория рынка 2021 года завершилась - в 2022 году рынок упал на 20% и Wall Street прогнозирует дальнейший спад

Ключевые индексы США приближаются к минимумам 2021 года, индекс S&P 500 сейчас на 18% ниже своего исторического максимума и опасно близок к медвежьему рынку, определяемому 20%-ным падением с пика. 

С начала 2022 года и на момент закрытия торгов в среду индексы упали: 

  • S&P 500: -17,68 и -4,04%

  • Dow Jones: -13,34% и -3,57%

  • Nasdaq Composite -27% и -4,73% соответственно.

2022 год принес много неудач инвесторам — от геополитики до экономических сюрпризов и быстро меняющихся ожиданий относительно денежно-кредитной политики в США и за рубежом. По мнению стратегов, основной причиной снижения является ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. 

Многие ожидают, что акции готовятся к тестированию минимумов из-за растущих опасений по поводу экономики и прибылей корпораций.

Отчетность за первый квартал показала неутешительные результаты многих интернет-магазинов, включая Amazon.com (AMZN), Etsy, eBay (EBAY) и Shopify (SHOP), но отчеты этой недели от Walmart (WMT) и Target (TGT), в частности вызвали новые опасения по поводу состояния потребительских расходов, что привело к дальнейшим потерям для игроков электронной коммерции. 

Опрос генеральных директоров отражает пессимизм

В среду Conference Board опубликовал опрос настроений руководителей компаний, который показал, что 57% респондентов ожидают, что инфляция снизится «в течение следующих нескольких лет», но экономика перенесет «очень короткую, умеренную рецессию».

Результаты показали самый низким показатель с первых дней пандемии Covid, отражая общий пессимистичный тон и негативные прогнозы, говорящие о том, что обстоятельства вряд ли улучшится в ближайшее время

Только 14% руководителей сообщили, что деловые условия улучшились во втором квартале, по сравнению с 34% в первом квартале, 61% сказали, что условия были хуже, по сравнению с 35% в предыдущем опросе. Только 19% видят улучшения в будущем, по сравнению с 50% ранее, в то время как 60% ожидают, что ситуация ухудшится, по сравнению с 23% ранее.

Инвесторы нацелены на дальнейшее снижение

Из 12 медвежьих рынков со времен Второй мировой войны девять потеряли не менее 25%. Три распродажи были особенно сильными. В 1973, 2000 и 2007 годах медвежьи рынки начали резкое и продолжительное падение более чем на 40%. Еще пять раз S&P 500 падал очень близко к территории медвежьего рынка, как и сегодня, но ни разу не потерял 20%.

Для девяти рынков, на которых наблюдалось падение более чем на 25%, среднее падение от пика до минимума составило 38%. За исключением падения более чем на 40% в 1973, 2000 и 2007 годах, среднее снижение составило всего 31%. 

«Это может объяснить, почему так много инвесторов нацелены на снижение на 30%», — написал в среду аналитик Canaccord Genuity Мартин Роберж. 

Главы крупнейших банков США заявили об умеренной рецессии, снижая свои прогнозы для экономики

Майк Уилсон, главный инвестиционный директор Morgan Stanley и главный стратег по акциям США, видит дальнейший спад на рынке, поскольку перспективы экономики и доходов ухудшились, есть целевая цена для S&P 500 на следующие 12 месяцев составляет 3900. В декабре Уилсон ожидал, что к концу 2022 года индекс будет на уровне 4400.

В ближайшей перспективе Уилсона предполагает, что нижняя граница S&P 500 составляет около 3400 пунктов, основываясь как на технических индикаторах, так и на оценочной поддержке. Это будет снижение еще на 15% по сравнению с текущими уровнями и общее снижение на 29% по сравнению с пиком января 2022 года.

На данный момент Уилсон видит краткосрочный отскок, за которым последует продолжение снижения.

«С учетом того, что оценки стали более привлекательными, фондовые рынки настолько перепроданы, а ставки потенциально стабилизируются ниже 3%, акции, похоже, начали еще одно существенное ралли медвежьего рынка», — написал он в понедельник. «После этого мы по-прежнему уверены, что более низкие цены еще впереди».

Экономисты Goldman Sachs понизили свои прогнозы по валовому внутреннему продукту США в воскресенье, и теперь они ожидают роста на 2,4% в этом году и на 1,6% в 2023 году. Это меньше, чем их ранние прогнозы в 2,6% и 2,2% соответственно. 

В первом квартале 2022 года ВВП США сократилось на 1,4%, в основном из-за продолжающихся ограничений со стороны предложения, распространения штамма Covid Омикрон и войны на Украине.

Бывший генеральный директор и нынешний старший председатель Goldman Ллойд Бланкфейн сказал в интервью СМИ, что видит «очень, очень высокий риск» рецессии.

Савита Субраманиан, глава отдела акций и количественной стратегии BofA Securities, также недавно снизила свой целевой показатель S&P 500 на конец года, но до более оптимистичной оценки в 4500 с 4600 в декабре.

Эд Ярдени, президент Yardeni Research прогнозирует, что впереди на рынке будет сохраняться волатильность, но считает, что S&P 500 будет находиться где-то между 4200 и 5000 пунктов в конце 2022 года.

Сайра Малик, главный инвестиционный директор Nuveen, указывает на причины для «сдержанного оптимизма» в среднесрочной перспективе, особенно если есть признаки улучшения таких фундаментальных факторов, как инфляция. 

Замедление темпов роста цен и приток новых рабочих на рынок труда будут позитивными для настроений и ФРС, помогая снизить волатильность рынка. 

Рекомендации инвесторам

Малик рекомендует сегодня изменить подход к своим акциям, уделяя особое внимание производителям дивидендов на фоне высокой инфляции и ее роста: «Компании с сильным балансом и способностью увеличивать дивиденды могут быть особенно привлекательными в инфляционной среде».

Биржевой фонд SPDR S&P DividendSDY (SDY) потерял 3% в этом году и в настоящее время приносит около 2,3%. Его основные активы включают Exxon Mobil (XOM), AT&T (T) и Chevron (CVX)

Акции энергетических компаний S&P 500 вернули 51%, включая дивиденды с начала года, по сравнению с 15%-ным убытком для общего индекса. 

Индивидуальные выборы Малик включали ConocoPhillips (COP) и Pioneer Natural Resources (PXD).

Уилсон из Morgan Stanley рекомендует отдать предпочтение акциям здравоохранения, коммунальных услуг и недвижимости, при этом снизить долю акций в потребительском и технологическом секторе.

Субраманиан из BofA Securities рекомендует присмотреться к следующим акциям: страховой компании Humana (HUM), поставщику лабораторного оборудования Thermo Fisher Scientific (TMO), аптечной сети CVS Health (CVS) и производителям медицинского оборудования Boston Scientific (BSX) и Stryker (SYK).




Комментарии




{{#if comments}}


Комментарии

Отправить
показать комментарии
{{/if}} {{#if hasSee}}


{{/if}}