Сразу 4 аналитика снизили целевые цены Qualcomm после решения суда о его антиконкурентной практике. Компания рискует потерять половину прибыли, к тому же есть риск со стороны запрета на сотрудничество с Huawei.
Акции Qualcomm (QCOM) снизились на 17,58% за прошлую неделю, поскольку во вторник после двух лет судебных разбирательств, судья окружного суда Люси Ко вынесла решение в пользу иска Федеральной торговой комиссии США (FTC), которое обвиняет компанию в незаконной антиконкурентной деятельности.
Подробнее о решении суда Marketinfo.pro писал в статье “Акции Qualcomm упали после решения суда США об его антиконкурентной практике”.
В прошлую среду сразу 4 финансовых компаний дали пониженную оценку акциям производителя модемных чипов.
Инвестиционная компания Edward Jones понизила рейтинг с “удерживать” до “продавать”.
Аналитик Mizuho Виджей Ракеш также понизил рейтинг с “покупать” до “нейтрального”, снизив целевую цену с $90 до $65. Ракеш заявил, что после решения суда появился риск существенного сокращения прибыли на акцию чипмейкера.
«Решение FTC потенциально может привести к падению прибыли на акцию на 50% и больше в худшем случае», - сказал Ракеш.
«Судья Ко требует справедливой практики отраслевых стандартов. Это означает, что QCOM, возможно, придется применять 2–3% роялти только к «чипу ASP» по цене $50–$70 (или даже ниже, если учитывать отраслевые стандарты на уровне примерно 1% чипов ASP). Исходя из этого, потенциальный доход от роялти в худшем случае может составить примерно $1–$3 на телефон, это почти 80%-ное снижение по сравнению с текущим доходом и, следовательно, существенный спад для прибыли на акцию», - сказал Ракеш.
Лицензирование чипов составляет 25% от общего дохода Qualcomm. В настоящее время компания взимает от 2% до 3% роялти за свои чипы, или от $9 до $12 за телефон.
Согласно текущему прогнозу аналитика, прибыль на акцию компании в 2020 фин.году составит около $4,92, но может упасть до $2,46 при худшем сценарии.
Помимо этого, для Qualcomm есть риск негативного влияния со стороны Huawei. Запрет президента Дональда Трампа американским производителям чипов на ведение бизнеса с Huawei с уже сказывается на акциях Qualcomm.
Инвестиционный банк Goldman Sachs, который какое-то время приостановил прогнозы по акциям, возобновил освещение на этой неделе.
«В случае с Huawei мы считаем, что устойчивое ограничение американских технологических поставок может значительно повлиять на бизнес мобильных телефонов Huawei, что впоследствии коснется Qualcomm», - говорится в заявлении банка.
Аналитик Goldman Род Холл возобновил прогноз, давая рейтинг “нейтральный” и целевую цену в $73.
Прогноз аналитика в отношении прибыли на акцию на 2020 фин. год находится на уровне $5,81, хотя «разрешения вопроса с Huawei может повысить потенциал роста на 27–34%, или $1,55–$1,99 к показателю прибыли на акцию».
Инвестиционный банк Cowen вновь подтвердил рейтинг “превосходящий” (рейтинг хуже чем "покупать" и лучше чем "удерживать"), но понизил целевую цену с $100 до $80.
Комментарии