Несмотря на негативные тенденции и факторы мировой экономики компании удавалось сохранять высокий уровень доходов и прибыли. Прогнозы Tiffany на ближайшие годы остаются позитивными.

Акции Tiffany практически восстановили потери последнего квартала. Будет ли дальнейший рост?

Tiffany & Co. (TIF) пожалуй, самое узнаваемое имя в сегменте роскоши. В то время как такие ювелирные компании как Signet Jewelers (SIG) имеют более широкий географический охват, а Blue Nile сделали онлайн-шоппинг ювелирных магазинов реальностью, Tiffany по-прежнему является знаковым именем, привлекательным для многих инвесторов.

Но знаковое имя не очень помогло предотвратить огромный откат акций Tiffany в последнем квартале прошлого года. Однако, несмотря на то, что в период с октября по конец декабря акции компании упали на 45% с пика в мае, это падение было по большей части восстановлено. Есть вероятность, что вскоре акции Tiffany могут восстановиться еще больше.

Финансовая устойчивость Tiffany

Разговоры о неизбежном банкротстве Tiffany ведутся уже много лет и становятся все громче. Появление интернета позволило потребителям найти похожие ювелирные изделия по более выгодным ценам. Замедление роста мировой экономики с неблагоприятными обменными курсами уменьшает количество туристов, посещающих флагманские магазины компании.

Однако несмотря на все эти негативные тенденции, Tiffany демонстрирует уверенно стабильные показатели доходов и прибыли на акцию (EPS). Ниже приведен график с динамикой роста квартальных доходов (синие столбцы) и EPS (красные) по данным с 3-го квартала 2009 по 1 квартал 2019 и прогнозные значения по 1-й квартал 2022 года.

За исключением незначительных негативных факторов в 2015 и 2016 годах (вызванных чрезвычайно сильным долларом США), итоговые показатели Tiffany оставались довольно устойчивыми.

Это впечатляет, особенно учитывая падение других высококлассных брендов, таких как Tapestry (TPR), которому принадлежат бренды Coach и Kate Spade. Tapestry уменьшил свой годовой прогноз прибыли в феврале, что подрывает перспективы его акций к восстановлению.

Изменения, проведенные в компании

За последние 2 года генеральному директору Tiffany Алессандро Больоло (Alessandro Bogliolo) удалось увеличить продажи и прибыль компании за счет новых популярных линеек украшений, удачной маркетинговой компании под названием «Верьте в любовь», которая вызвала двузначный рост продаж обручальных колец, а также за счет создания собственного бизнеса обработки драгоценных камней.

За последние 2 года компания наняла более 2000 производственных рабочих.

Генеральный директор в прошлом месяце прокомментировал это так: «Мы считаем, что это конкурентное преимущество - резать и полировать собственные камни».

Это действительно стало весомым конкурентным преимуществом Tiffany, поскольку большинство ее конкурентов производят аутсорсинг при приобретении камней и изготовлении ювелирных изделий, не только уменьшая контроль качества и увеличивая расходы, но и зачастую не давая покупателям точной информации, как и где были приобретены драгоценные камни. А такие детали приобретают все больше значимости для клиентов и оказывают влияние на их решения о покупке.

Потенциальный риск для акций

Перед акциями Tiffany в настоящее время стоит потенциальный риск замедления роста в виде основной 200-дневной скользящей средней, которая находится близко к текущему уровню цены акций - на уровне $109,87. Это последняя из ключевых скользящих средних, которые могут помешать росту. Она приведена ниже на графике в виде синей линии.

Следующим потенциальным стопом является уровень в $122, который был достигнут перед сильным падением в начале октября. На сегодняшний момент акции Tiffany демонстрируют квартальный рост почти в 32%.




Комментарии