Цена слияния более $85,4 млрд. с долгами Time Warner. AT&T получила превосходство на рынке, но ей придется справиться с крупным кредитом. Выигранная в суде сделка может повлечь за собой волну корпоративных слияний.

AT&T выиграла суд на покупку Time Warner вопреки воле Трампа

 

12 июня AT&T Inc выиграла суд, чтобы совершить одну из самых дорогих сделок на рынке, - приобрести Time Warner Inc за $85,4 млрд. или по $107,5 за акцию. Правда, с учетом долгов, сумма общей выплаты может составить целых $108,7 млрд.

Половину суммы телекоммуникационная компания выплатит наличными, остальные – акциями новой компании. Ожидается, что акционеры Time Warner в итоге получат от 14% до 15,7% в новой AT&T. В самой компании потенциал от слияния оценивают как минимум в $1 млрд. в год.

AT&T ожидает закрытие сделки до 21 июня. До этого, Time Warner хотела купить другая крупная медиа корпорация Twenty-First Century Fox Inc за $80 млрд.

С покупкой, AT&T получает все подразделения одного из крупнейших в мире конгломератов новостного и развлекательного профиля. Самые известные из них: концерн Warner Bros., каналы CNN и The CW, кабельная и спутниковая телевизионная сеть HBO (создает и выпускает популярный сериал «Игра престолов»), к тому же, кроме медиа сферы, Time Warner создает игры и различные развлекательные продукты.

Для проведения сделки банки вынуждены были дать AT&T один из самых крупных кредитов в истории. Речь идет о $40 млрд., которые делят между собой два банка: $25 млрд. JPMorgan Chase&Co, еще $15 млрд. выделит Bank of America Corp. В случае разрыва сделки AT&T будет вынуждена выплатить $500 млн. штрафа, тогда как для Time Warner эта сумма составляет уже $1,72 млрд.

Согласно данным Thomson Reuters, слияние, включая долг, станет четвертой по величине сделкой, когда-либо сделанной на мировом телекоммуникационном, медиа и развлекательном пространстве.

Что AT&T сулит сделка?

Сделка, которая может завершиться на следующей неделе, рассматривается как поворотный момент в медиаиндустрии, начатый такими компаниями, как Netflix Inc и Alphabet Inc. Эти компании одновременно и производят и продают свой контент онлайн непосредственно потребителям, не требуя дорогостоящей подписки на кабель. Кабельные, спутниковые и беспроводные операторы связи видят в покупке контент-компаний способ увеличения доходов.

Именно поэтому в 2015-ом Verizon, второй по размерам мобильный оператор в США, приобрел AOL, а в этом году Yahoo!, а сама AT&T купила DirecTV - крупнейшую компанию прямого спутникового телерадиовещания в США.

AT&T сможет использовать контент Time Warner для DirecTV и скоро появляющихся AT&T Watch, - дешевых онлайн-видеопакетов с меньшим количеством каналов.

Количество пользователей сервиса DirecTV насчитывает более 38 млн., теперь к ним добавятся еще 130 млн. подписчиков HBO (из которых почти 40 млн находится именно в США).  И это без учета аудитории от таких подразделений AT&T как CNN, TBS и 10% в Hulu, самой популярной телеприставке в Штатах. У AT&T на сегодня 142 млн. мобильных абонентов и на подходе новый стандарт 5G, который позволит доставлять аудитории контент еще быстрее и в больших количествах.

С покупкой Time Warner, AT&T станет крупнейшим медиа-концерном в США, который не только создает контент, но и доставляет его напрямую абоненту. По словам аналитиков в СМИ, это может дать компании преимущество над конкурирующими потоковыми платформами, которые не владеют контентом.

Противостояние Трампа

Намерения о сделке компании объявили еще в октябре 2016 года. Препятствием на пути были обвинения Дональдом Трампом в создании монополии на рынке. Президент США считает,  что после слияния AT&T может поднять цены для конечного пользователя, но при этом не сильно увеличивать качество предоставляемых услуг. А с учетом того, что именно AT&T является крупнейшим поставщиков связи в дальние уголки страны, у компании не так много конкурентов.

Министерство юстиции подало иск о прекращении сделки в ноябре 2017 года, заявив, что право собственности AT&T на DirecTV и Time Warner даст AT&T несправедливое влияние на конкурирующих поставщиков кабельных услуг, которые полагаются на контент Time Warner, такой как CNN и HBO.

Некоторые опасения есть внутри демократической партии и ряда экспертов на рынках.

«Потребители должны опасаться каскада беспрепятственных слияний и поглощений для дальнейшей консолидации телекоммуникационной отрасли, что приводит к меньшему выбору, меньшему количеству конкурентов и более высоким ценам», - сказал в заявлении сенатор Ричард Блюменталь, демократ.

«Думаю, теперь мы увидим, что компании будут гораздо более уверены в вертикальных слияниях», - сказал адвокат и консультант по вопросам судебных разбирательств и регламентации J.B. Heaton.

«Это будет летом блокбастера для слияний в средствах массовой информации», - сказала Мэри Энн Халфорд, старший советник консультантов по стратегии OC&C.

После выхода новости о слиянии акции AT&T упали на 1,3%, в то время как акции Time Warner выросли более чем на 5%.

Акции Twenty-First Century Fox Inc подскочили на 7% в расширенной торговле после новостей о том, что Comcast и Walt Disney Co могут начать торговую войну, чтобы приобрести свои медиа-активы. Comcast и Walt Disney снизились на 4,3% и 1,8% соответственно.

Акции других медиа и телекоммуникационных компаний также выросли, в том числе T-Mobile US Inc, Sprint Corp, CBS Corp, Dish Network Corp, Discovery Inc и Viacom Inc.