Аналитики советуют инвесторам Alibaba умерить свои ожидания в отношении ближайших доходов гиганта розничной торговли, пока макроэкономическая среда в Китае остается шаткой, а рост замедляется.

Чего ожидать от отчета Alibaba в условиях экономического спада в Китае

Крупнейший онлайн-продавец Китая, Alibaba (BABA) заявил в ноябре о снижении прогноза по доходам на 2019 финансовый год, поскольку экономика страны замедляется и подвержена макроэкономическим рискам. Если посмотреть на цену акции Alibaba - она меняется в зависимости от прогресса в торговых переговорах США и Китая.

Чего ожидать?

Отчет о результатах 3-го квартала гиганта электронной коммерции ожидается 30 января, но несмотря на то, что это был праздничный квартал (была проведена крупнейшая распродажа Singles Day 11 ноября), аналитики прогнозируют замедление роста доходов.

Средние оценки аналитиков говорят, что в 3-ем квартал Alibaba сообщит о доходах в размере $17,7 млрд. и прибыли в $1,68 на акцию, согласно Yahoo! Эта оценка будет представлять увеличение доходов на 38,3% в годовом исчислении и рост прибыли на 19,2%, однако это значительное замедление с финансового квартала 2017 года, когда компания сообщила о 56% -ном росте доходов и 33% -ном росте прибыли.

Однако тут можно привести аргумент президента Alibaba Майкла Эванса, когда он говорил о замедлении экономики Китая на ежегодной конференции Национальной федерации розничной торговли 14 января, что естественно повлияет и на крупнейшего розничного продавца страны.

Эванс предостерег инвесторов, чтобы они умерили свои ожидания в отношении Alibaba и сказал: “для экономики (имеется в виду Китая) с $13 трлн. было бы довольно необычно, если бы она могла все также продолжать рост в 7% или 8%".

Обновленный 2 ноября 2018 года прогноз доходов Alibaba Group на 2019 год составил $56,25 - $57,45 млрд., тогда как консенсус-прогноз аналитиков составлял $56,66 млрд.

Двоякая картина для Alibaba

На чаше весов для Alibaba сейчас: ее собственные успехи (продажи электронной коммерции, облачный бизнес и т.д.) и экономический успех Китая, который в неблагоприятном случае потянет за собой и неудачи для компании.

Если смотреть на динамику последних финансовых показателей Alibaba - они бьют рекорды, однако в процентном соотношении их рост ранее был более значителен. Взять к примеру крупнейшее торговое событие для компании - распродажу Singles Day 11 ноября, аналитики по его результатам во многом оценивают текущий успех компании.

Однодневная распродажа Singles Day 2018 года собрала рекордные $30,8 млрд. и вновь установила новый рекорд по валовой стоимости товаров - продажи выросли на 27% в годовом исчислении. Но эта цифра меньше в процентном соотношении - в 2017 году рост продаж мероприятия составил 39% и оказалось, что событие 2018 года показало самые медленные темпы роста за десятилетие, что компания проводит эту распродажу.

Подытожив вышесказанное, инвесторам следует прийти к выводу, что когда Alibaba представит следующий квартальный отчет, он вряд ли будет следовать исторической схеме успехов компании. Следует также обратить особое внимание на тот факт, что компания ранее уже пережила два глобальных экономических спада за свою 19-летнюю историю. Учитывая ее международный рост и развитие облачного бизнеса в Европе, компания сможет пережить и третий кризис.

Если не брать в учет последнее замедление, основы бизнеса Alibaba по прежнему сильны. Прошлый квартал компании показал рост доходов в 54% - не за что стыдиться, а чистая прибыль выросла на 13%, превысив оценки аналитиков.

Вот что ожидают аналитики Stifel Nicolaus от 3-го квартала Alibaba (рейтинг «покупать», прогнозная цена $230): сильный импульс роста дохода - на 53,0% в годовом исчислении, что выше оценок Уолл-Стрит в 49,3%, так как аналитики ожидают продолжения роста доходов от инвестиций в маркетинг, персонализацию, программы лояльности, ассортимент товаров и рекордный день распродаж. Также отмечается ожидаемый вклад от консолидации Cainiao, который может не отражаться по всем оценкам Уолл-Стрит. Для облачного бизнеса аналитики прогнозируют рост доходов на 97% в годовом исчислении, что отражает как рост числа новых клиентов.