Согласно отчету Министерства труда, опубликованному в среду, инфляция в августе снизилась до самого низкого уровня с февраля 2021 года. Это также создало условия для ожидаемого снижения процентной ставки Федеральной резервной системой на четверть процента.
Индекс потребительских цен (CPI), который отражает изменения стоимости товаров и услуг в экономике США, увеличился на 0,2% за месяц, что соответствует прогнозу Dow Jones, согласно данным Бюро статистики труда. Годовой уровень инфляции снизился до 2,5%, что на 0,4% ниже показателя июля и немного ниже прогноза в 2,6%. Это самый низкий уровень за последние 3,5 года.
Однако базовый индекс потребительских цен (без учета волатильных цен на еду и энергоносители) вырос на 0,3% за месяц, что превысило ожидания в 0,2%. Годовой рост базовой инфляции остался на уровне 3,2%, что соответствует прогнозу.
Небольшой рост базовой инфляции сохраняет для ФРС необходимость бороться с инфляцией, что, вероятно, снизит шансы на более значительное снижение процентной ставки на следующем заседании.
«Это не тот отчет, который рынок ожидал увидеть. С базовой инфляцией выше ожиданий, снижение ставки на 50 базисных пунктов становится сложнее», — заявила Сима Шах, главный глобальный стратег Principal Asset Management.
После отчета фондовые рынки пошли вниз, но восстановили свои позиции позже, и Nasdaq даже перешел в положительную зону.
На фьючерсном рынке трейдеры оценили вероятность снижения ставки на четверть процента на заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке 18 сентября в 85%, согласно данным CME FedWatch. Месяц назад рынок больше склонялся к снижению на 50 базисных пунктов.
«Хотя эти данные не являются препятствием для принятия мер на следующей неделе, ястребы в комитете, скорее всего, укажут на этот отчет как на доказательство необходимости осторожности в снижении инфляции», — добавила Шах.
Хотя инфляция постепенно снижается, проблемы сохраняются в жилищной сфере. Стоимость жилья, составляющая треть индекса CPI, выросла на 0,5%. Индекс жилья вырос на 5,2% за год.
Цены на продукты питания выросли всего на 0,1%, а на энергоносители снизились на 0,8%.
Кроме того, цены на подержанные автомобили упали на 1%, услуги медицинской помощи снизились на 0,1%, а цены на одежду выросли на 0,3%.
Средняя заработная плата также увеличилась, превысив рост CPI на 0,2% за месяц, а с поправкой на инфляцию — на 1,3% за год.
Внимание ФРС теперь смещено к замедляющемуся рынку труда, где с апреля наблюдается значительное сокращение роста числа рабочих мест. Теперь, по мнению центральных банкиров, борьба с экономическим замедлением стала столь же важной, как и борьба с инфляцией.
Вне зависимости от решения ФРС, рынки уже закладывают ожидания снижения ставок. Доходность казначейских облигаций, особенно на 2- и 10-летний периоды, достигла минимальных значений за последний год. Известный индикатор рецессии, инверсия кривой доходности, начала разворачиваться, что указывает на возможные дальнейшие снижения ставок и экономическое замедление.
Хотя инфляция снижается, она все еще выше целевого уровня ФРС в 2%, и в некоторых сегментах цены остаются высокими или продолжают расти.
«Несмотря на замедление инфляции, это не означает, что цены на товары и услуги снизились. Это всего лишь значит, что они не растут так быстро», — отметила Лиза Стуртевант, главный экономист Bright MLS. «Фактически, американцы платят на 20% больше за товары и услуги по сравнению с периодом до пандемии».
Например, авиабилеты подорожали на 3,9% в августе после пяти месяцев снижения, а стоимость автостраховки выросла на 0,6%, увеличившись на 16,5% за год.
Своевременный выход важных макроданных доступен в экономическом календаре от TradingView
Комментарии