Акции Home Depot выросли почти на 22% с начала года, несмотря на общий спад на рынке недвижимости, падение потребительских расходов США в условиях пандемии и вынужденного ограничения трафика в его магазинах.

Home Depot имеет сильные основы для долгосрочного роста

Акции Home Depot (NYSE: HD) продолжили рост после публикации 18 мая квартальных итогов, затронутых пандемией. Отчет хотя и показал худшее, чем ожидалось, снижение прибыли, сообщил о росте продаж, несмотря на условия пандемии. Это стало очередным доказательством силы компании, которую называют ведущим мировым ритейлером товаров для дома.

Home Depot должен опубликовать итоги второго квартала (с мая по июль) 18 августа, руководство компании не взялось прогнозировать результаты и не исключено, что они могут пострадать от пандемии сильнее. 

Инвесторы Home Depot должны знать, что краткосрочные результаты могут изменяться, как и акции в зависимости от временных настроений на рынке. Однако сила основополагающих принципов бизнеса Home Depot и продуманная стратегия компании обеспечат хорошие результаты в долгосрочном периоде. 

Основой силы Home Depot является регулярно улучшающийся свободный денежный поток (free cash flow) и впечатляющая доходность на инвестированный капитал (ROIC). Эти показатели очень важны, поскольку сильный рост ROIC позволяет компании реинвестировать меньше в бизнес, а сильный свободный денежный поток дает капитал для погашения долгов, участия в слияниях и поглощениях (M&A) и позволяет вознаграждать акционеров посредством выкупа акций и дивидендов.

В период предыдущего финансового кризиса 2009 года и сильнейшего спада жилой недвижимости продажи Home Depot показали рекордное падение, но компания все равно опубликовала прибыль и положительный денежный поток. По состоянию на 31 января 2010 года компания управляла 2244 магазинами.  

С тех пор Home Depot только улучшила свое управление и в 2017 году запустила многолетнюю программу One Home Depot, чтобы соединить лучший опыт объединения физических и цифровых продаж. Подробнее об этом Marketinfo.pro писал в статье “Цифровая стратегия Home Depot обещает большие выгоды для роста”.

Вместо открытия новых магазинов, что требует больших капиталовложений, компания направила средства на новые каналы продаж, стимулирование роста трафика, увеличение средней суммы чека, частоты транзакций и улучшенного обслуживания.

Капитал, высвобождаемый за счет отсутствия новых магазинов, привел к увеличению денежного потока. Операционный денежный поток Home Depot в 2019 финансовом году составил $13,7 млрд., а его капитальные затраты составили всего $2,7 млрд. Неудивительно, что первый  квартал фин. 2020 года стал 133-тим кварталом подряд, как Home Depot выплачивает денежные дивиденды, продолжая повышать их каждый год.

По состоянию на 2 февраля 2020 года Home Depot управляла 2291 магазином, что только на 2,1% больше, чем за последние 10 лет. Между тем, выручка и прибыль выросли на 67% и 323%, соответственно, за тот же период времени. Это сногсшибательные цифры демонстрируют неиспользованный потенциал, который принесет Home Depot еще больше ценности в будущем.

За прошедшее десятилетие акции Home Depot выросли более чем на 800%. 

Оцените этот материал

Рейтинг: 4.7 - 3 голоса




Комментарии