Ключевой экономический индикатор Федеральной резервной системы в пятницу показал, что инфляция в мае достигла самого низкого годового уровня за более чем три года.
Базовый индекс цен на личные потребительские расходы (PCE), с поправкой на сезонность, вырос всего на 0,1% за месяц и на 2,6% в годовом исчислении. По данным Министерства торговли, этот годовой показатель представляет собой снижение на 0,2 процентного пункта по сравнению с апрелем. Обе цифры соответствовали оценкам Dow Jones. Май стал самым низким годовым показателем с марта 2021 года, когда инфляция впервые превысила целевой показатель ФРС в 2% в течение этого экономического цикла.
Включая продукты питания и энергоносители, общая инфляция осталась неизменной за месяц, и также выросла на 2,6% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям.
Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли прокомментировала данные, сказав: «Это дополнительное свидетельство того, что денежно-кредитная политика эффективна, а инфляция постепенно снижается. Это облегчение для предприятий и домохозяйств, которые борются с постоянно высокой инфляцией. Это хорошая новость о том, как работает политика».
ФРС отдает предпочтение показателям инфляции PCE, а не более распространенному индексу потребительских цен, рассчитываемому Бюро статистики труда Министерства труда. PCE является более широким показателем инфляции и учитывает изменения в поведении потребителей, например, замену покупок при росте цен. Хотя ФРС официально отслеживает основные показатели PCE, чиновники часто подчеркивают, что базовые показатели являются лучшим индикатором долгосрочных тенденций инфляции.
Помимо данных по инфляции, Бюро экономического анализа сообщило о росте личных доходов за месяц на 0,5%, превысив оценку в 0,4%. Однако потребительские расходы выросли всего на 0,2%, не дотянув до прогноза в 0,3%. Цены сдерживались снижением цен на товары на 0,4% и падением цен на энергоносители на 2,1%, что компенсировало рост услуг на 0,2% и продуктов питания на 0,1%.
Несмотря на эти тенденции, цены на жилье продолжали расти, увеличившись на 0,4% четвертый месяц подряд. Затраты, связанные с жильем, оказались более постоянными, чем ожидали представители Федеральной резервной системы, что способствовало решению центрального банка поддерживать более высокие процентные ставки дольше, чем ожидалось в этом году.
Фьючерсы на фондовом рынке после отчета были умеренно позитивными, в то время как доходность казначейских облигаций снизилась.
Инвесторы корректировали свои ожидания в отношении решений ФРС по ставкам в этом году. Ранее в 2024 году трейдеры ожидали как минимум шесть снижений ставок, но теперь они прогнозируют только два, начиная с сентября. Представители ФРС на своем июньском заседании прогнозировали только одно снижение ставок в этом году.
Сима Шах, главный глобальный стратег Principal Asset Management, отметила: «Отсутствие неожиданностей в сегодняшних показателях PCE является облегчением и будет приветствоваться ФРС. Однако путь политики остается неопределенным. Дальнейшее замедление инфляции, в идеале в сочетании с дополнительные доказательства смягчения рынка труда будут необходимы, чтобы подготовить почву для первого снижения ставок в сентябре».
ФРС, ориентируясь на инфляцию на уровне 2%, начала повышать процентные ставки в марте 2022 года после того, как первоначально назвала рост цен временным последствием пандемии Covid. Последнее повышение ставок центральным банком произошло в июле 2023 года, в результате чего базовая ставка по заимствованиям овернайт выросла до диапазона 5,25%-5,50%, что является самым высоким показателем примерно за 23 года.
Последние экономические данные свидетельствуют о том, что экономика пережила агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС. По данным ФРБ Атланты, валовой внутренний продукт вырос в годовом исчислении на 1,4% в первом квартале и имеет тенденцию к росту на 2,2% во втором квартале. Тем не менее, на рынке труда наблюдаются незначительные признаки ослабления: продолжающиеся заявки на пособие по безработице достигли самого высокого уровня с ноября 2021 года. Тем не менее, уровень безработицы остается низким — 4%, хотя и постепенно растет.
Отслеживать важные макроданные возможно в экономическом календаре от TradingView
Комментарии