Финансовый год Microsoft заканчился в июне и компания традиционно объявила о повышении дивидендов, новом выкупе акций, а также о появлении новых финансовых показателей.

Microsoft сообщает хорошие новости инвесторам

В июле Microsoft (MSFT) сообщил о превосходных результатах 4 квартала и завершении 2019 фин. года с чистой прибылью в размере $36,8 млрд., что на 21,6% больше, чем годом ранее. Колоссальный рост прибыли был достигнут благодаря большим операционным доходам и огромному свободному денежному потоку.

Дивиденды Microsoft

На этой неделе Microsoft объявила о повышении дивидендов на 11% до $0,51 на акцию, которые должны быть выплачены 21 декабря акционерам внесенных в реестр до 21 ноября. 

11% - довольно высокая цифра в среднем по компаниям, однако для Microsoft это просто немного выше среднего пятилетнего темпа роста дивидендов в 10,96%, и даже немного ниже среднего 10-летнего темпа роста в 13,7%. 

Такую сохраняющуюся щедрость можно объяснить колоссальным 23%-ным ростом операционных доходов на конец 2019 фин. года. Рост свободных денежных средств оказался еще выше - 62%, хотя из-за различий в учете денежных потоков инвесторы не должны ожидать такого же высокого роста в будущем. 

Выкуп акций Microsoft 

Microsoft также объявила о новой бессрочной программе по выкупу акций на $40 млрд. Поскольку у новой программы нет конечного срока, руководство компании может себе позволить обращаться с капиталом по своему желанию (например инвестировать в развитие или приобретать другие фирмы). Аналогичные программы выкупа  компания санкционировала в течение многих лет. 

В отношении новой программы по выкупу есть основания полагать, что Microsoft может завершить ее в рекордно короткий срок - менее чем за 2 года. Это реально благодаря тому же высокому уровню денежного потока (за вычетом приобретений) - на конец фин. 2019 его размер составил $36 млрд. Если вычесть из этой суммы около $15 млрд. на выплату новых дивидендов, то для выкупа акций останется около $20 млрд. 

Однако учитывая текущие темпы роста, денежный поток 2020 года должен вырасти, соответственно вырастет и сумма, доступная для выкупа акций, а если выкуп за 2020 год превысит сумму в $20 млрд. -  то и вся программа размером в $40 млрд. может быть реализована менее чем за два года. Конечно, это может произойти при условии если Microsoft не совершит крупное приобретение, которое потребует значительной суммы этих средств.

Новые финансовые показатели Microsoft

За последний квартальный отчет облачное подразделение Microsoft Intelligent Cloud принесло больше дохода, чем подразделения, к которым относятся Office и Windows. Учитывая значимость фин. данных о подразделении, в Microsoft приняли решение заменить показатель «договорная не признанная выручка» на «оставшиеся обязательства по исполнению». 

Такая формулировка, по предположению Microsoft, будет более понятна и будет показывать инвесторам суммарные объемы доходов, которые компания получит в будущем от долгосрочных крупных облачных контрактов.

В своих новых квартальных отчетах компания также представит новую метрику под названием «Рост доходов от контента и услуг Xbox» в своем сегменте персональных компьютеров. Показатель будет включать не только проданные игры и приставки, но также «транзакции, подписки, облачные сервисы и рекламу». 

Этот шаг, вероятно, отражает общий сдвиг Microsoft в сегменте игр - от однократных покупок игр больше к потоковым подпискам. Этой осенью Microsoft планирует запустить потоковый режим для Xbox, и этот показатель, вероятно, будет отражать общий рост сегмента в будущем.

В заключении, можно сказать, что Microsoft по-прежнему остается лучшим выбором среди акций, которые приносят стабильный доход.

Оцените этот материал




Комментарии