Акции Disney долгое время не показывали ощутимого роста, однако за последний квартал подорожали на 24,14% на фоне высоких ожиданий от потокового сервиса компании, доходы от которого должны стать более стабильными, чем заработок кинокомпаний.

Рост Disney продолжится

В течение почти четырех лет, вплоть до марта 2019 года, акции Disney (DIS) были по сути мертвыми деньгами. Дивиденды выросли, но цена акций снизилась.

Стоимость акций Disney превысила $121 летом 2015 года, но затем значительное количество зрителей кабельного телевидения начали отказываться от дорогих подписок и переходить на потоковые сервисы.

После того, как акции колебались от $90 до $120 в течение почти пяти лет, Disney можно было купить менее чем за $110, прежде чем генеральный директор Боб Айгер в апреле изложил планы компании по потоковой службе. Менее чем за три месяца акции выросли почти на 25% до $142 с $108.

Проще говоря, почти все выгоды, достигнутые некоторыми инвесторами Disney за последние пол десятилетия, пришли за последние 90 дней. Поэтому акции Disney это именно тот случай, когда для инвесторов так важно долгосрочное мышление, не паниковать в периоды слабости и быть готовыми покупать и держать высококачественные акции.

Сильные результаты Disney

Инвесторам стоит оценить результаты деятельности Disney с конца 2015 года по настоящее время. Доходы увеличились мало - всего на 13%, но прибыль выросла значительней, чистый доход вырос на 31%, а прибыль на акцию подскочила на 49%. Свободный денежный поток вырос на 43%.

Дивиденды выросли, и до недавнего закрытия контракта с Fox количество акций Disney значительно снизилось. Компания немного разбавила базу акций, объединив активы Fox. Тем не менее, эти активы (особенно в области интеллектуальной собственности контента) и талант, которые пришли вместе с Fox, сыграли неотъемлемую роль в планах ген. директора Айгера по расширению Disney в потоковом бизнесе. Учитывая нынешние сильные позиции Disney, инвесторы готовы платить больше за эти акции.

Для сравнения, у потокового конкурента Disney Netflix (NFLX) нет такой силы свободного денежного потока. В течение последних 12 месяцев Netflix генерировал свободный денежный поток в размере $2,8 млрд. по сравнению с положительным показателем Disney в $9,5 млрд.

Однако за последние пять лет рост доходов Netflix почти втрое превысил рост Disney. И у Netflix теперь 150 миллионов платных подписчиков, что дает ему большое преимущество перед потоковым сервисом Disney +, которому потребуются годы работы для этого.

Вряд ли акции Disney будут торговаться близко к цене Netflix в ближайшее время, но если инвесторы готовы заплатить так много за Netflix, есть большая вероятность, что они также заплатят высокую цену за Disney.

Акции Disney - долгосрочная инвестиция

По мнению отдельных аналитиков, акции Disney в настоящее время находятся в начале долгосрочного роста.

Однако, важно отметить, что Disney остается несколько цикличной компанией, и любой спад в более широкой экономике повредит ее текущему прогнозу. От касс кинотеатров и до парков развлечений, эта компания зависит от высокой потребительской способности населения для достижения успеха. Добавление потокового бизнеса в поток доходов сгладит некоторую экономическую чувствительность. Но если экономический рост замедлится, будет все труднее оправдать высокую цену акции Disney.

Тем не менее, акции Disney - хороший вариант для долгосрочных инвесторов, которые не будут беспокоиться об оценках и краткосрочной волатильности.




Комментарии