В последнем отчете за 3 квартал компания - социальный фото-сервис Pinterest опубликовала потери в размере $125 млн., акции снизились на 23,3% с дня первых торгов в 2019 году. Есть ли предпосылки для роста акций Pinterest в 2020 году?

Стоит ли инвестировать в акции Pinterest?

Компания Pinterest (PINS), созданная как сервис обмена вдохновляющими фото и картинками, как и многие другие технологические компании, впервые вышедшие на фондовый рынок в 2019 году, столкнулась со скепсисом инвесторов. 

Акции Pinterest, дебютировавшие на Нью-Йоркской фондовой бирже 18 апреля по цене $24,4 по окончанию первого дня торгов, в пятницу закрылись с ценой в $19,78 за акцию.

Последний отчет о доходах 3 квартала разочаровал инвесторов, годовой прогноз также оказался несколько ниже аналитического. Тем не менее, по сравнению с показателем год назад, квартальный доход вырос на 47% до $280 млн., хотя это и ниже роста в 62% во втором квартале. 

Стоит также отметить, что аудитория и продажи рекламы Pinterest в третьем квартале 2019 года росли быстрее, чем в Facebook (FB) и других компаниях. Ниже в таблице сравнение показателей роста числа активных пользователей и дохода на одного пользователя (ARPU) за третий квартал. 

Сравнение условное, поскольку Pinterest и Facebook в своих отчетах публикуют ежемесячно активных пользователей, а Twitter (TWTR) и Snap (SNAP) отслеживают ежедневно активных пользователей. 

Тем не менее, эти цифры показывают, что Pinterest расширяет свою платформу за счет привлечения новых пользователей и что монетизация пользователей улучшается. Обе метрики имеют решающее значение для его долгосрочных перспектив.  

Pinterest с его 322 миллионами активных пользователей в месяц, имеет много возможностей продолжать наращивать как свою пользовательскую базу, так и ее монетизацию.

Две проблемы для преодоления

Основными двумя задачами Pinterest на пути к его долгосрочному росту является лучшая монетизация международных рынков и расширение демографии пользователей - привлечение мужской аудитории.

Согласно данным последнего отчета, число активных пользователей в США выросло всего на 8% по сравнению с прошлым годом до 87 млн., тогда как число международных пользователей увеличилось на 38% до 235 млн., 73% текущих активных пользователей Pinterest являются международными.

В тоже время доход на одного пользователя (ARPU) в США составляет $2,93, в то время как международный ARPU всего $0,13.

В письме акционерам компания отметила, что работает над этой задачей: «В третьем квартале мы расширили наш рекламный бизнес до 28 стран по сравнению с 19 в конце второго квартала».

Улучшить монетизацию на международных рынках крайне важно, поскольку, в противном случае, рост числа международных пользователей будет снижать общий ARPU Pinterest.

Что касается демографической проблемы Pinterest - она тоже очевидна - большинство пользователей сервиса - женщины и процент мужчин низок. По оценкам компании, 80% американских женщин в возрасте от 18 до 64 лет (с детьми) уже являются частью своей аудитории. Это подчеркивает необходимость привлечения более разнообразной пользовательской базы для платформы. Невыполнение этого условия ограничит рост в будущем.

Стоит ли инвестировать?

Доходы третьего квартала Pinterest составили почти $280 млн., а за последние 12 месяцев они превысили $1 млрд., что является впечатляющим событием. Однако компания сообщила о квартальных убытках в почти $125 млн. и некоторые аналитики указывают, что акции компании переоценены. Хотя такие потери вызывают серьезную обеспокоенность, следует учесть также то, что за тот же период компания получила около $50 млн. свободного денежного потока, и имеет нетронутый баланс с более чем $1 млрд. наличными и без долгов.

Учитывая это сильное финансовое положение, в сочетании с растущей базой пользователей и улучшением монетизации пользователей, можно сказать, что акции Pinterest сегодня являются потенциально выгодной инвестицией - по крайней мере, их стоит включить для диверсификации инвестиционного портфеля. Любые улучшения в прибыльности или в показателях международных пользователей могут стать причиной для повышения доли купленных акций Pinterest в этом портфеле.

Оцените этот материал

Рейтинг: 3.5 - 6 голосов




Комментарии