UBS ожидает замедления роста мировой экономики до 3,6% в 2019 году

В 2018 году крупнейший международный инвестиционный UBS прогнозировал рост в 3,8%, в наступившем 2019 году эксперты видят замедление роста мировой экономики до 3,6%.

«Мы ожидаем, что рост в США будет сдерживаться снижением фискального стимулирования и повышением процентных ставок», - написали экономисты UBS в среду.

Среди проблем Китая было отмечено влияние импортных пошлин США и сложные вызовы для экономики. В ЕС наблюдается снижение темпов роста экспорта, и согласно UBS, сильного внутреннего спроса будет недостаточно, чтобы это компенсировать.

«Снижение глобального роста будет означать более слабый стимул для глобальных рынков, что может начать означать конец экономического цикла в ходе 2019 года», - сказали в инвестиционном банке.

С другой стороны, в банке видят малую вероятность рецессии, учитывая текущие темпы потребления, инвестиций и роста занятости.

Эксперты UBS считают, что «типичные причины спада вряд ли материализуются в 2019 году».

Согласно прогнозу, инфляция останется сдержанной, значительного изменения фискальной политики не предвидится, как и рисков в глобальной кредитной системе и резкого изменения цен на сырье.

«Экономический рост и рост доходов в совокупности замедляются. Но это замедление не будет одинаково ощущаться каждой страной, сектором или компанией», - говорят экономисты. «Мы ожидаем уверенного роста компаний, подверженных таким вековым тенденциям, как рост населения, старение и урбанизация».

Ужесточение денежно-кредитной политики

Наибольшим негативным фактором для крупнейших экономик мира было названо ужесточение денежно-кредитной политики в странах после десятилетий стимулов с момента финансового кризиса 2008 года.

Центральные банки крупнейших экономик: США, Великобритании, ЕС, Японии и других странах представили комбинацию программ с низкими процентными ставками и программами стимулирования денежно-кредитной политики, известными как «количественное смягчение» (QE) - по сути, планируются покупки активов в крупных масштабах в попытке увеличить расходы в экономике.

В декабре ФРС США повысила базовую процентную ставку четвертый раз с 2,25 до 2,5%. В UBS ожидают, что к концу 2019 года ставки в США вырастут на 100 базисных пунктов, составив 3,5%. Низкие и снижающиеся уровни безработицы увеличивают риск более высокой инфляции, которая может стать причиной еще более быстрого повышения ставок.

Рынки и торговые войны

Для глобальных фондовых рынков наступило тяжелое время. Пессимистичные прогнозы, опасения по поводу возможного замедления мировой экономики и ужесточений центрального банка провоцируют падение акций. 2018 год стал для американских фондовых индексов худшим годом с момента кризиса 2008 года, и худшим годом за десятилетие для общеевропейского Stoxx 600.

Рынки будут внимательно следить за ужесточением денежно-кредитной политики, особенно в отношении обслуживания долга.

«Потенциальные опасные моменты включают в себя экономические факторы США и Китая и государственный долг Италии», - говорится в сообщении.

UBS видит падение роста прибыли на рынке США примерно до 4% в 2019 году с восьмилетнего максимума в 21% в 2018 году. Рост прибыли ожидается на 9% на развивающихся рынках и около 5% в странах ЕС. Отмечая ограниченный возвратный потенциал долгосрочных инвестиций, инвесторам придется «умерить свои ожидания» в ближайшие годы.

Последствия торговой войны США с Китаем и влияние ввода пошлин на импортную продукцию начнут больше проявляться, поэтому стоит готовиться к тому, что отношения между двумя странами продолжат влиять на рынки.

По мнению UBS, особого внимания в этом году заслужит начало предвыборной кампании в президенты США, голосование за парламент ЕС в мае, а также выборы в Индии, Южной Африке, Греции, Канаде и Аргентине. Нестабильность еврозоны может стать причиной проведения референдумов в Италии, Германии и Великобритании.

«Поляризованные электораты делают политические результаты еще более неопределенными, чем обычно», сказали в UBS.