Рекордные высокие цены на нефть создают еще одно препятствие для роста доходов и прибыли корпораций США. На Wall Street обеспокоены тем, что это может привести к дальнейшему росту инфляции, высоким ставкам и еще большему падению цен на акции.

Высокие цены на энергоносители могут привести к обвалу акций США

Выступая первый день в Конгрессе США председатель ФРС Джером Пауэлл сказал, что экономика сейчас сильна, но признал, что рецессия может произойти из-за событий в мире, повышающих инфляцию.

К сожалению, многие эксперты рынка указывают на то, что впереди мало предпосылок для снижения инфляции.

Нефть марки Brent выросла почти на 40% с начала года и составляет $110,73 за баррель, поскольку ограниченные запасы, растущий спрос и война в Украине удерживают цены на уровне, близком к самому высокому с 2014 года. 

Крупные ритейлеры Target (TGT) и Walmart (WMT) уже предупредили, что цены на нефть снижают их прибыль. Некоторые инвесторы опасаются, что влияние цен на нефть может еще не полностью отразиться на оценках аналитиков доходов других компаний и может нанести еще один удар по акциям, если эти оценки начнут падать.

«На первый взгляд, доходы остаются высокими, однако рост цен на энергоносители может начать снижать прибыль до 2022 года», — сказал Джейсон Прайд, главный инвестиционный директор Private Wealth в Glenmede. 

Индекс S&P 500 снизился на 21,1% с начала года, что является худшим результатом первой половины года с 1932 года, поскольку ФРС ужесточает денежно-кредитную политику в борьбе с самой сильной инфляцией за последние десятилетия.

В целом, по данным Ned Davis Research, каждое повышение цены на нефть на $10 снижает мировой валовой внутренний продукт на 0,3%. «Нет никакого способа избежать этого», — считает Джон Лафорж, глава отдела стратегии реальных активов в инвестиционном институте Wells Fargo. «Акции застряли на медвежьем рынке, потому что маржа компаний снижается».

По оценкам Лафоржа, рост цен на нефть примерно на $30 с февраля сократил мировую экономику на 1%, в результате чего Соединенные Штаты, скорее всего, вступят на путь рецессии в этом году. 

В прошлом месяце Walmart заявил, что расходы на топливо были на $160 млн. больше, чем ожидалось, в то время как Target заявила, что добавляет $1 млрд. к своему прогнозу транспортных и грузовых расходов на весь год. 

Тем не менее, есть несколько признаков того, что аналитики учитывают рост стоимости топлива в оценках. Согласно данным Refintiv, примерно 61% прогнозов корпораций о доходах за второй квартал до сих пор были отрицательными, что значительно меньше 68,7% отрицательных прогнозов за предыдущий квартал. 

Большинство компаний S&P 500 отчитаются о доходах за второй квартал после середины июля. Wall Street в целом во втором квартале ожидают рост прибыли S&P 500 на 5,4%. За исключением энергетических компаний, этот показатель упадет до 2,2%. 

Инвесторы отмечают, что ожидают, что цены на нефть останутся высокими. Согласно опросу BofA Global Research, бычьи позиции по нефти и другим сырьевым товарам являются наиболее популярными сделками среди мировых инвесторов. 

Опрос Reuters показал, что аналитики ожидают, что цены на сырую нефть к концу года составят $99,52 за баррель, а в среднем $91,59 в течение 2023 года. 

Цена на нефть поднималась выше $90 за баррель в общей сложности 22 месяца из последних 10 лет , в то время как в основном торгуется в диапазоне от $40 до $80. 

Аналитики BlackRock в числе тех, кто предупреждает, что аналитические прогнозы прибыли, по-видимому, не отражают возможность роста цен на энергоносители. 

Это одна из причин, по которой «мы не рассматриваем снижение рисковых активов как повод для покупки на падении — и ожидаем большей волатильности в будущем», — написали они на этой неделе.

Как правило, высокие цены на нефть могут замедлить экономику и, в конечном итоге, снизить спрос либо в результате рецессии, либо в результате изменения привычек потребительских расходов. 

«Даже если мир войдет в рецессию, по нашим оценкам, в 2023 году стоимость нефти Brent может превысить $75 за баррель», — сказал Франсиско Бланш, стратег по сырьевым товарам в BofA Europe. 

Падение S&P 500 в этом году до сих пор было в основном связано не с падением оценок корпоративных прибылей, а с тем, что инвесторы сосредоточились на агрессивной реакции ФРС на инфляцию, сказал Гаррет Мелсон, портфельный стратег Natixis Investment Managers Solutions. По его словам, повышенные цены на нефть вскоре сократят общую прибыль, что в конечном итоге повысит привлекательность крупных технологических компаний, которые не полагаются на широкие экономические выгоды, такие как Alphabet, материнская компания Google. 

«Существует реальный риск снижения маржи и дальнейшего снижения акций», — сказал он.

Источник: Reuters




Комментарии




{{#if comments}}


Комментарии

Отправить
показать комментарии
{{/if}} {{#if hasSee}}


{{/if}}