Xerox увеличил цену своего предложения покупки гораздо более крупного HP Inc. на $2 до $24 за акцию, по сравнению с ценой, предложенной в ноябре. Тогда совет директоров HP отклонил предложение, ссылаясь на низкую оценку и сомнительную пользу от объединения бизнесов.

Xerox предпринимает новую попытку купить HP Inc., повысив ставку до $34 млрд.

В понедельник Xerox Holdings Corp. (XRX) заявил, что «примерно 2 марта» планирует объявить новое предложение о поглощении HP Inc. (HPQ), включающее в себя $18,40 наличными и 0,149 акций Xerox на каждую акцию HP. 

Акции Xerox в понедельник закрылись с ростом в 1,4%, акции HP Inc. выросли на 0,78%.

По словам Xerox, предложение представляет собой 41% премию к 30-дневной средневзвешенной цене HP, равной $17,00.

Предложение в $22 за акцию ($17 наличными и 0,137 акций Xerox на каждую акцию HP), сделанное Xerox в ноябре, было отклонено HP Inc. из-за недооценки и больших уровней потенциальных задолженностей объединенной компании. 

Вопрос потенциального долга остается камнем преткновения. Чтобы профинансировать приобретение, Xerox, скорее всего, увеличит долг объединенной компании более чем в четыре раза, по существу, используя кредитные возможности HP. HP может с такой же готовностью выкупить свои собственные акции и получить более низкое соотношение долга к прибыли (Ebitda), чем после сделки с Xerox.

«Это повышение ставок оказывает дополнительное давление на Xerox, которой придется столкнуться с увеличением затрат  объединенной организации. Я бы хотел, чтобы HP поставила под сомнение обещания синергии после повышения ставок Xerox», - сказал аналитик Morningstar Марк Кэш.

«Хотя мы считаем, что рынок печати созрел для консолидации, мы задаемся вопросом, почему Xerox хочет приобрести одного из крупнейших игроков на медленном компьютерном рынке», - добавил Кэш.

Xerox, рыночная капитализация которого более чем втрое ниже HP Inc., заявил в прошлом месяце, что планирует назначить 11 директоров для замены совета HP, чтобы продвинуть слияние.

Акционеры HP «неизменно заявляют, что им нужны повышенная доходность, улучшенные перспективы роста и лучший в своем классе человеческий капитал, которые станут результатом сочетания Xerox и HP», - говорится в заявлении Xerox. 

Два гиганта аппаратного обеспечения испытывают сложности из-за спада продаж, вызванного структурными изменениями мирового компьютерного рынка и рынка принтеров. Однако Xerox утверждает, что объединение пойдет на пользу обеим компаниям и окажет синергетический эффект на сумму около $2 млрд.

«Предложение Xerox предоставляет акционерам HP как существенную, немедленную денежную стоимость, так и значительный рост за счет владения акциями в объединенной компании», - говорится в сообщении Xerox. 

В прошлом HP заявляла, что у нее есть много способов создания ценности, которые не зависят от комбинации с Xerox.

Крупнейший инвестор, владеющий около 11% акциями Xerox Карл Икан, а также 4,3% акциями HP, выступает за объединение компаний.

Даже если допустить, что объединение ресурсов Xerox и HP имеет смысл, остается вопрос с одобрением со стороны регулирующих органов.

Оцените этот материал




Комментарии