Advanced Micro Devices или Nvidia - что более выгодная инвестиция

Акции Advanced Micro Devices (AMD) и Nvidia (NVDA) показали кардинально разные результаты в этом году. В прошлом обе акции сильно выросли на фоне бума криптовалюты, когда майнеры покупали большое количество графических процессоров у этих компаний. Но после того, как криптовалютный ажиотаж прошел, AMD смогла восстановится, а Nvidia нет.

Ниже график изменения акций обеих компаний.

AMD может продолжить свой 75%-ный рост с начала года, поскольку обладает существенными преимуществами перед Nvidia, Intel (INTC) и другими конкурентами.

Видеокарты Nvidia -  это одновременно и основа доходов и потерь

На текущий момент Nvidia - это безоговорочный лидер на рынке графических процессоров (GPU), с долей рынка в более чем 81%, но, в тоже время, падение на этом рынке и повлияло на нее больше, чем на все другие компании. 

Результаты 2-го квартала фин. 2020 года показали падение доходов почти на 31% по сравнению с показателем год назад, поскольку продажи в игровом сегменте упали на 38%. Фактически это потеря почти половины выручки основного подразделения, - на игровой сегмент приходится 47% общей выручки компании. 

При этом доход бизнес - сегмента «OEM и другие», который включает продажи графических процессоров для майнинга криптовалюты, упал на 74% за год: с $387 млн. до $99 млн. Продажи видеокарт упали после краха рынка криптовалюты, большое количество нереализованной продукции привело к снижению цен на GPU.

Учитывая зависимость основной части доходов Nvidia от графических процессоров, компания по-прежнему находится и будет еще находится какое-то время под влиянием перенасыщенного видеокартами рынка. При этом AMD удалось восполнить падение этого сегмента благодаря своему бизнесу центральных процессоров (CPU).

AMD захватывает долю рынка Intel

Несмотря на то, что Intel все еще доминирует на рынке СPU, AMD медленно, но уверенно перетягивает на себя его долю рынка. По сообщениям Mercury Research, на конец первого квартала AMD увеличила свою долю рынка процессоров для ПК до 17%, по сравнению с 12% в предыдущем году. 

Скачок доли AMD на рынке неудивителен, поскольку его процессоры продаются намного лучше, чем Intel. Marketinfo.pro писал в статье “Акции AMD выросли почти на 10% после лучшей, чем у Intel презентации продукции”, что готовящиеся к выпуску в июле этого года процессоры третьего поколения для ПК Ryzen превосходят процессоры Intel по соотношению цена / производительность. 

Это связано с тем, что чипы Ryzen основаны на новом 7-нанометровом производственном процессе, а Intel затягивает выпуск своих конкурирующих 10-нм процессоров, обещая их только к 2021 году.

В итоге мы видим предпосылки к тому, что впервые за 50 лет на рынке процессоров для настольных ПК появляется новый лидер, - AMD.

Преимущества AMD перед NVIDIA 

Как уже ранее упоминалось, доходы обеих компаний упали в прошлом отчетном периоде из-за слабого спроса на видеокарты. Однако между ними есть разница. Доход AMD в первом квартале упал на 23%, по сравнению с аналогичным периодом год назад, доход Nvidia на 31%.

К тому же, согласно прогнозу AMD на текущий квартал, доход снизится на 13%, а прогноз Nvidia предусматривает сокращение на 19%, что явно демонстрирует, кто восстанавливается быстрее.

Еще один аргумент в пользу выбора AMD - компания подтвердила свой фин. прогноз на весь год, по-прежнему ожидая «высокого роста доходов», в то время как Nvidia не подтвердила свой прогноз в последнем отчете.

Хотя в настоящее время AMD - все еще небольшой игрок на рынке центральных процессорах, у компании есть много возможностей для увеличения доходов за счет увеличения доли рынка. К тому же AMD на пороге больших партнерств, которые сулят ей крупные источники дохода. Речь идет о поставке процессоров на заказ Google для его нового потокового сервиса видеоигр Stadia. Подробнее в статье: “Акции AMD выросли после объявления партнерства с новым сервисом потоковой передачи видеоигр Google Stadia”.

AMD также заключил партнерское соглашение с Samsung и будет лицензировать свою графическую технологию Radeon в обмен на лицензионные сборы и выплаты роялти от крупнейшего в мире производителя смартфонов.

По итогу можно сделать вывод, что у AMD имеется больше возможностей для роста. Что же касается Nvidia, - даже учитывая тот факт, что компания лидирует на рынке графических процессоров, это не помогает, когда этот рынок не в лучшей форме.