Акции Coinbase упали после плохого отчета и прогноза криптобиржи

Второй квартал 2022 года стал худшим кварталом в истории и очередным испытанием на прочность для Coinbase и крипто индустрии в целом.

Кризис крипто индустрии

Цены на криптовалюты упали поскольку экономические макроусловия в мире значительно ухудшились, снизив спрос на рисковые активы. 

Весь сектор сильно пострадал в ноябре после того, как такие фирмы, как Celsius Network LLC и Voyager Digital Holdings, подали заявление о защите от банкротства. Более 20 небольших бирж закрылись. Ранее на этой неделе две другие публичные криптовалютные компании, Galaxy Digital Holdings и Marathon Digital Holdings, сообщили о более значительных убытках, чем год назад. 

Проблемы усугубились в начале мая, когда рухнул так называемый стейблкоин под названием TerraUSD и родственная ему криптовалюта Luna.

Акции Coinbase (COIN), крупнейшей криптобиржи в США и одной из трех крупнейших в мире по объему торгов, упали на 10,55% на момент закрытия торгов во вторник, 9 августа на фоне публикации отчета о доходах и прибыли.

С начала года акции Coinbase потеряли 65,3%, что сильнее, чем среднее падение на рынке. Индекс S&P 500 с начала 2022 года упал на 13,7%. 

Сегодня многие на Wall Street снижают свои прогнозы по акциям Coinbase. На этой неделе аналитики Daiwa Securities понизили их рейтинг до “превосходящий” и целевой цены в $100 за акцию после понижения в прошлом месяце экспертами Atlantic Equities до “нейтрального и $54. 

Для сравнения цена акций Coinbase на момент закрытия торгов 9.08. составила $87,68. Торговые сигналы и прогнозы для акций Coinbase.

Ключевые выводы худшего отчета Coinbase

• Убытки на акцию резко подскочили до $4,98, что хуже прогноза аналитиков в $2,47. 

• Крипто биржа сообщила о падении доходов на 64% (по сравнению с прошлогодним значением) до $808 млн., что ниже средней оценки аналитиков в $874 млн. Статистика квартальных доходов и прибыли на странице отчетов Coinbase.

• Ежемесячное количество транзакционных пользователей упало до 9 млн. во втором квартале, что на 2% меньше, чем в предыдущем квартале. 

• Объем торгов также не соответствует оценкам: общие активы на платформе упали на 63% до $96 млрд.

• Операционные расходы в размере $1,9 млрд. выросли на 8% по сравнению с первым кварталом.

Компания также сталкивается с усилением конкуренции, которая может вынудить ее снизить комиссию, особенно для розничных инвесторов. Буквально во вторник Interactive Brokers (IBKR) заявила, что расширяет свои предложения по торговле криптовалютой. Binance.US в июне сократили до нуля комиссию за некоторые крипто-сделки.

Сделка Coinbase с BlackRock

Акции Coinbase подскочили на прошлой неделе на фоне новости о партнерстве с крупнейшей инвестиционной компанией BlackRock (BLK).

Сделка даст прямой доступ институциональным клиентам платформы BlackRock Aladdin к криптовалютам, начиная с биткойнов, через соединение с Coinbase Prime. 

Директор JMP Securities по исследованиям в области финансовых технологий Девин Райан в интервью Yahoo Finance Live назвал эту сделку безусловно позитивным событием для Coinbase.

В тоже время, инвесторы должны понимать, что доля дохода Coinbase от своих 13 000 институциональных клиентов в разы меньше, чем от розничных.

В то время как розничные клиенты приносят большую часть дохода Coinbase, институциональные клиенты составляют большую часть объема торгов. 

В первом квартале розничные клиенты Coinbase продали криптовалюты на сумму $74 млрд., что принесло Coinbase доход в размере $965,8 млн. Это составляет около 1,3%. Между тем, институциональные клиенты торговали криптовалютами на сумму $235 млрд., что принесло Coinbase $47,2 млн. дохода. 

Выводы

Цитаты менеджмента Coinbase:

«Текущий спад наступил быстро и яростно, и мы видим, что поведение клиентов отражает поведение прошлых рынков».

«Мы четко понимаем, что это стрессовые рыночные условия», — заявила финансовый директор Алеся Хаас в ходе отчета.

Директор JMP Securities по исследованиям в области финансовых технологий Девин Райан: «реальность такова, что рынок все еще настолько зарождается, что вам нужно увидеть здесь гораздо больше развития. Так что это не что-то новое. Мы уже видели массовые падения цен на криптовалюту. Падение на 60% кажется большим по сравнению с акциями, но по сравнению с рынком криптовалют это обычное явление за последнее десятилетие. И я думаю, что мы просто находимся в трудном моменте на текущий период».