Вчера ген. директор GE дал прогноз об отрицательном промышленном денежном потоке в 2019 году, заявляя, что компания ускорит свой текущий план реструктуризации.
Выступая вчера на конференции JP Morgan Aviation, Transportation & Industrials в Нью-Йорке генеральный директор General Electric Co Ларри Калп заявил, что свободный денежный поток от промышленного подразделения конгломерата, вероятно, останется отрицательным в этом году, но настаивал, что группа ускорит свой текущий план реструктуризации.
Мрачный прогноз привел к падению акций и облигаций.
На новости акции резко упали ниже $10, что стало крупнейшим внутридневным процентным падением компании за последние 3 месяца, что привело к снижению рыночной стоимости GE более чем на $4 млрд. Во вторник акции закрылись с понижением на 4,7% до $9,89.
Облигации GE также сократились, причем облигации GE Capital пострадали больше всего. Облигации, выпущенные на сумму $2,25 млрд. под 4,5%, сроком до марта 2044 года снизились на 1,65%.
«Риск дополнительного понижения рейтингов долга в настоящее время возрос», - сказал Джон Инч, аналитик Gordon Haskett Research Advisors, который оценивает рейтинг акций GE как «хуже рынка» (рейтинг хуже чем «нейтральный»).
Облигации GE имеют рейтинг на три ступени выше “мусорных”, при этом компания продает активы, чтобы снизить уровень долга.
Акции GE выросли почти на 36% в этом году, но все еще стоят меньше трети своей стоимости в середине 2016 года. В прошлом году конгломерат сократил свои дивиденды и столкнулся с необходимостью значительных списаний активов и оплаты огромных страховых сборов.
Проблемы компании
Основные проблемы компании связаны с его энергетическим подразделением. Потери энергоблока в прошлом году составили $22 млрд., из-за плохого управления и перехода на новые ветряные и солнечные электростанции.
При этом энергоблок тратит не менее $480 млн. на ремонт тысяч турбинных лопаток, которые подвергаются риску после поломки этих запчастей в 2015 и 2018 годах, что наносит серьезный ущерб силовым турбинам и совпадает с падением доли рынка GE.
«Я не хочу приукрашивать» проблемы энергетического бизнеса GE, сказал Калп, добавив, что подразделение, скорее всего, потеряет больше наличных в 2019 году, чем в 2018 году.
Прогноз денежных средств показывает, что «спрос на турбины GE (относятся к энергетическому подразделению GE Power) вдвое меньше, чем прогнозировала компания 2 года назад, и это, вероятно, сохранится до 2020 года», - сказал Джим Корридор, аналитик CFRA, который дает рейтинг акциям GE «покупать».
GE также вложила миллиарды долларов в свой страховой бизнес, который включает в себя тысячи долгосрочных убыточных страховых полисов, выписанных более десяти лет назад. Некоторые эксперты говорят, что GE, возможно, придется потратить еще больше, чтобы покрыть требования.
Решение проблем
Калп пообещал, что 2019 год станет «годом перемен» для компании, и пообещал сосредоточиться как на развитии бизнеса энергетики GE, так и на сокращении долга за счет продажи активов и отделения.
Он также сказал, что дивиденды компании, которые были сокращены до одного цента в прошлом году, на фоне серии предупреждений о снижении прибыли, рисков списания активов и более широкого скептицизма инвесторов, позволили GE сохранить около $4 млрд. наличными, и будут возвращены после стабилизации баланса.
«Проще говоря, у нас слишком много долгов, и мы должны их быстро и вдумчиво сократить», - сказал Калп в начале этого года.
Всего за несколько месяцев во главе компании, Калпу удалось получить более $21 млрд. за счет продажи подразделения BioPharma GE своей бывшей компании, Danaher Corp. (DHR), при этом оставив подразделение здравоохранения группы и уменьшить долю в нефтяной сервисной группе Baker Hughes (BHGE).
В компании планируют ускорить реструктуризацию как в энергетическом бизнесе, так и более широко по промышленной группе. GE отказалась предоставить смету расходов на реструктуризацию.
Компания должна опубликовать финансовый прогноз на текущий год 14 марта, но, учитывая вчерашнюю реакцию на Уолл-стрит, аналитики, похоже, теряют уверенность в том, что GE выполнит свои предварительные прогнозы: годовой доход в $118,4 млрд. и прибыль на акцию (EPS) в $0,70.
Комментарии