Сниженная цена акций может показаться удачной возможностью для покупки, а привлекательные рынки компании Intel - мощным фактором для роста, так ли это на самом деле?

Акции Intel упали уже на 26% за последний месяц. Есть ли потенциал к росту?

Intel (INTC) имеет долгую успешную историю производителя вычислительной техники, однако сейчас сила компании все больше меркнет под грузом проблем.

Производственные трудности, снижение прибыли и падение доходов от Китая привели к падению акций Intel на 7,18% с начала 2019 года, по сравнению с ростом S&P 500 на 13,62%.

При этом слабые прогнозы Intel на 2-ой квартал и весь 2019 год, которые компания дала в конце апреля и ухудшающаяся ситуация с торговыми переговорами между США и Китаем снизили стоимость акций на 26% за последний месяц.

Учитывая, что акции компании, отведенные когда-то в ранг «голубых фишек», сильно упали и торгуются с очень дешевым соотношением текущей цены акций к прибыли на акцию (10,2 P/E), инвесторы могут стремиться к покупке акции со скидкой. Но стоит дважды подумать. Компания сталкивается с многочисленными негативными факторами, ни один из которых не может быть легко или быстро устранен.

Конкуренты опережают

Основная угроза Intel, которая нависает уже несколько лет, - это ее конкурент Advanced Micro Devices (AMD), который воспользовался промахами компании в свою пользу. Чипы Intel все еще занимают основную долю рынка ПК и процессоров для дата-центров, но конкурентное преимущество AMD растет, как и ее доля рынка.

Основная проблема - это задержка Intel в производстве 10-нанометровых чипов, поставки которых начнутся только к праздничному сезону 2019 года. В то время как AMD уже выпустила 7-нанометровый игровой чип под названием Radeon VII (эквивалент 10-нанометровым чипам Intel), а ее процессоры Ryzen, которые конкурируют с процессорами Intel x86, появятся в третьем квартале.

Компании также конкурируют за сегмент дата-центров, где продажи чипов Intel за последний отчетный период показали первое падение (на 6,3%) за 7 лет.

Чипы AMD Rome Epyc, 7-нанометровые чипы для дата-центров также планируются к выпуску в третьем квартале.

Нет сомнений в том, что новые процессоры AMD должны захватить определенную долю рынка у Intel; вопрос в том, сколько. Даже если Intel удержит большую долю, чем ожидают аналитики, компании, возможно, придется снизить цены.

Проблемы безопасности

Intel не только отстала от AMD в гонке чипов, но и существующие чипы Intel страдают от многочисленных проблем безопасности.

В январе 2018 года компания обнаружила недостатки в безопасности, которые могли быть использованы хакерами для доступа к данным. Подробнее в статье Marketinfo.pro “Команда по обеспечению безопасности Intel заявила о недостатках микропроцессоров”.

Хотя эти недостатки также затронули конкурирующие чипы, ошибки в большей степени затронули Intel. Команде Intel удалось быстро исправить проблему с программным обеспечением, но эти исправления привели к снижению производительности чипа.

На прошлой неделе был обнаружен еще один недостаток. Ошибка, называемая Zombieload, похоже, влияет только на чипы Intel. Как и в предыдущих случаях, Intel выпустила исправления, которые должны исправить недостаток, но это также должно снизить производительность.

Повторяющиеся недостатки в области безопасности являются еще одним препятствием на пути к росту бренда Intel и могут привести к еще большему его падению.

Перспективы роста

После значительного роста доходов Intel на 12,9% в 2018 году, который был вызван ростом в сегменте дата-центров, прогнозы роста компании на ближайшие 3 года более слабые.

Компания намерена достичь прибыли в $6 на акцию к 2022 или 2023 г., но это говорит о темпах роста всего лишь 5,5% -7,5%, причем значительная часть этого роста обусловлена ​​выкупом акций.

Факторы роста для Intel лежат в сфере новых технологий, таких как базовые станции 5G, автомобили с автоматическим управлением и FPGA (программируемые электронные схемы). Но на многих из этих важных растущих рынков Intel придется догонять устоявшихся лидеров. К тому же, Intel уже отказался от амбиций в сфере 5G, после того, как его крупный клиент Apple Inc. заявил, что вернется к использованию чипов Qualcomm Inc. для своих iPhone.

Компания имеет превосходную репутацию и потенциал на прибыльных рынках, однако одни только широкие возможности еще не гарантируют успеха в будущем.




Комментарии