Для акций Verizon, вероятно, скоро начнется новая эра роста, поскольку 11 апреля коммуникационный гигант запустит свою долгожданную сеть 5G, начав новую битву между его давним конкурентом AT&T.

Акции Verizon ожидает рост с запуском 5G

 

Многие предпочитают акции Verizon (VZ) из-за статуса первопроходца 5G. Другие предпочитают AT&T (T) из-за таких факторов, как его более диверсифицированные активы и сеть 5G, которая, вероятно, станет отраслевым стандартом. Тем не менее, учитывая тот факт, что Verizon станет одной из трех компаний, владеющих общенациональной сетью 5G, ее акции должны подняться выше, когда потребители широко примут новый стандарт.

Verizon опережает конкурентов в запуске 5G

Verizon объявила 11 апреля - днем запуска 5G, что делает ее первой компанией, вышедшей на этот рынок новой скорости связи. Однако 5G от Verizon появится на старте только в некоторых районах Чикаго и Миннеаполиса. Тем не менее, это оказывает давление на конкурентов AT&T и T-Mobile (TMUS).

Но преимущество первопроходца - не единственное ключевое отличие между Verizon и его давним коллегой AT&T. Как и в случае 3G и 4G, Verizon будет использовать версию подключения, которая будет отличаться от его аналогов.

В прошлые годы Verizon использовала беспроводные сети CDMA, а AT&T и T-Mobile использовали более распространенный стандарт GSM. Эта разница сохранится и в сфере 5G. Акции Verizon получили положительную долгосрочную прибыль, несмотря на то, что компания использует другой тип сети. Аналогично, использование сети 5G другого типа, скорее всего, не повредит акциям Verizon.

Соотношение цены и прибыли у Verizon, AT&T и T-Mobile

Verizon придерживается меньшей стратегии контент-медиа, чем AT&T, которая недавно завершила свое приобретение Time Warner за $85 млрд, хотя Verizon владеет тем, что когда-то охватывало AOL и Yahoo.

И акции Verizon, и акции AT&T имеют низкие соотношения цены и прибыли (показатель P/E price/earning рассчитывается как текущая цена акции, деленная на прибыль на акцию за последние 12 месяцев). Оба также платят щедрые дивиденды, которые увеличивались каждый год на протяжении десятилетий.

Тем не менее, коэффициент PE акций и дивидендная доходность указывают на то, что инвесторы больше доверяют акциям Verizon. Из-за опасений, связанных с высокими тратами AT&T, форвардный коэффициент PE упал до 8,8, а дивидендная доходность теперь составляет 6,5%. Оценка акций Verizon также представляется разумной. Тем не менее, с его относительной стабильностью, его форвардный PE находится на более высоком 12,3 с дивидендной доходностью 4,1%.

T-Mobile не выплачивает дивидендов, а его форвардный PE составляет 14,9. По этой причине преимущество у AT&T и Verizon. Согласно мнению аналитиков Barron, акции AT&T с их более низким PE и более высокой дивидендной доходностью предпочтительней для менее рисковых инвесторов.

Verizon станет «системно важной» компанией

Будущее Verizon зависит почти исключительно от успеха 5G. По этой причине многие подумают, что называть его стратегию менее рискованной представляется нелогичным.

Тем не менее, важность 5G подразумевает то, что три компании, владеющие этими сетями - AT&T, Verizon и T-Mobile, - станут важнейшими компонентами общей экономики. По сути, они станут «системно важными» так же, как стабильность крупнейших банков стала жизненно важной для здоровья американской экономики. Из-за зависимости от беспроводной связи большая часть экономики перестала бы функционировать, если бы сети операторов перестали работать.

Это делает акции Verizon одной из немногих безопасных ставок.

По иронии судьбы, «диверсификация» AT&T в контент может сделать ее акции менее безопасным вложением. С переходом на контент AT&T стала конкурентом таких гигантов индустрии, как Disney (DIS), Apple (AAPL) и Netflix (NFLX). AT&T будет находится под сильным конкурентным давлением, чтобы соответствовать высоким расходам на контент, как у этих компаний.

В тоже время эта стратегия может как навредить стоимости акций AT&T в краткосрочном периоде, так и может дать свои контентные активы для долгосрочного роста. Тем не менее, поскольку AT&T потратила десятки миллиардов на развитие сети 5G, она не может сравниться с расходами на контент своих коллег. Это делает вероятность успеха AT&T в этой области далекой от определенности и может подтолкнуть больше интересующихся в 5G инвесторов на пользу Verizon.

Итоги

Акции Verizon, скорее всего, выиграют от увеличения “системной значимости”. Verizon будет лидировать, так как запустит несколько локализованных сетей 5G в конце этого месяца.

Однако, многие полагают, что диверсификация AT&T и ее собственные сети 5G дадут ей преимущество перед акциями Verizon. Инвесторы, которые придерживаются умеренному риску, с большей вероятностью выберут AT&T с более низким коэффициентом PE и более доходным дивидендом.

Однако, поскольку 5G становится важным компонентом экономики, стратегия Verizon делать ставку в первую очередь на беспроводные сети может сделать ее акции менее рискованными, чем ее более зависимый от контента партнер AT&T.

Более того, оценочные и дивидендные преимущества Verizon, вероятно, дают ему преимущество перед T-Mobile. В результате, те, кто хочет меньшего риска и растущего потока доходов, связанных с 5G, с большей вероятностью выберут акции Verizon, чем ее аналоги.