Экономисты нескольких банков видят растущие предпосылки к дальнейшему “смягчению политики” ФРС. Аналитики Morgan Stanley прогнозируют снижение ставок в сентябре и октябре, с дальнейшими понижениями в 2020 году, а также возможное возвращение к почти нулевым ставкам.

Экономисты ожидают снижения ставок ФРС до нуля

Авторитетные эксперты и экономисты крупных инвестиционных банков заявляют о росте риска рецессии в экономике США. Основной существенной предпосылкой является ухудшающаяся ситуация в торговле с Китаем, которая, по словам экспертов, не приносит выгоды экономике.

В то время как президент США заявляет о миллионах долларах, вливающихся в экономику страны за счет оплаты Китаем торговых пошлин, экономические данные говорят о снижении экспорта, инвестиций в бизнес и сокращении рабочих часов в июле, что может быть сигналом к будущим увольнениям. По мнению экспертов, выгода от пошлин не сравнима с тем, что теряет экономика США от отсутствия выгодного сотрудничества. 

Согласно свежему опросу SurveyMonkey, проведенному для CNBC с 29 июля по 4 августа среди 2300 представителей малого бизнеса по всей стране, “экономика и рабочие места” - это их критерий №1 для выбора следующего президента США в 2020 году.

Положение кривой доходности гос. облигаций США (соотношение между короткими и долгосрочными казначейскими ценными бумагами) показывает инверсию, находясь на самом низком уровне с 2007 года. Такое положение на рынке облигаций традиционно представляет собой предупреждение, которое предшествовало каждой рецессии с 1967 года. Подробнее об этом читайте в статье “Рынок облигаций США сигнализирует о приближающейся рецессии”.

В понедельник экономист Gluskin Sheff Дэвид Розенберг в интервью CNBC подтвердил, что кривые доходности в США, Европе и Японии сигнализируют о проблемах. В Германии доходность уже отрицательная по всей кривой доходности.

Прогнозы экономистов

Большинство экспертов и аналитиков рынка теперь видят вероятность сокращения ставок ФРС на три четверти пункта до конца года и продолжение “политики смягчения” в 2020 году, пока не станет ясно, что центральный банк США предотвратил рецессию. 

В воскресенье экономисты Goldman Sachs снизили свои прогнозы ВВП на 0,2 процентного пункта до 1,8% в четвертом квартале, заявив, что не ожидают заключения торгового соглашения между США и Китаем до выборов президента в 2020 году.

Аналитики Bank of America Merrill Lynch заявили, что видят все больше предпосылок к возникновению рецессии в США в ближайшие 12 месяцев - на уровне 1 к 3.

Схожий прогноз дает ФРС Нью-Йорка, ссылаясь на инверсию 10-летних и 3-летних казначейских облигаций в течение нескольких месяцев, что доказывает рост вероятности спада в экономике.

«Более медленный рост и растущие риски, вероятно, побудят ФРС продолжать снижать ставки», - сказал экономист UBS Сет Карпентер. «Несмотря на то, что на июльском совещании Комитет не получил достаточной поддержки в отношении дальнейших сокращений, ухудшение положения в торговле должно обеспечить достаточное обоснование для сокращения в сентябре».

Карпентер прогнозирует еще одно сокращение в декабре, а затем еще одно окончательное сокращение в марте 2020 года, в результате чего базовая ставка ФРС снизится до диапазона от 1% до 1,25%.

В Morgan Stanley ожидают от ФРС двух снижений ставок после заседаний в сентябре и октябре и еще четырех в 2020 году, что приведет к тому, что ставка приблизится к нулю - положение преобладавшее почти семь лет с 2008 по 2015 года, до первого повышения ставок в 2016 г. Аналитики ожидают постепенных сокращений в 25 базисных пунктов, но не исключают более агрессивного снижения.

Экономический стратег Марк Кабана из BofAML в интервью подтвердил, что нулевые ставки могут возникнуть, если торговая напряженность продолжит расти.

«Более агрессивная ФРС имела бы больше шансов убедить инвесторов в том, что у нее все под контролем. Кроме того, более агрессивная ФРС будет иметь больше шансов повысить инфляционные ожидания», - сказал экономист Morgan Stanley Эллен Зентнер. «Однако, исходя из прогнозов наших экономистов по политике ФРС, у нас сегодня нет агрессивной ФРС. Вместо этого у нас есть ФРС, которая смягчает политику почти так же постепенно, как и ужесточает ее».

ФРС также подвергается постоянной критике со стороны Трампа, который считает, что центральный банк должен снижать процентные ставки. 

Оцените этот материал




Комментарии