Хороший квартал для Caterpillar, но акции снижаются

Количество предприятий Caterpillar по производству и обслуживанию техники насчитывает более чем 500 в 180 странах мира.

Компания производит, продает и сдает в аренду крупномасштабную промышленную технику для широкого спектра отраслей промышленности, включая энергетику, транспорт и строительство. Ведущее оборудование, выпускаемое фирмой, включает в себя тракторы, автопогрузчики, внедорожные грузовики, асфальтоукладчики, погрузчики, комбайны, бульдозеры и экскаваторы. Компания также специализируется на производстве энергетических буровых и сырьевых машин.

По результатам финансового отчета Caterpillar за 2-ой квартал, компания увеличила доход на 23,7% (по сравнению с показателем прошлого года) до $14,01 млрд., что больше аналитической оценки Thomson Reuters в $​​13,88 млрд.

Сохраняющиеся крепкие позиции на многих конечных рынках компании, привели к хорошему росту продаж в каждом из операционных сегментов компании Caterpillar.

Продажи машин для строительной промышленности увеличились на 24%, благодаря высокому спросу из Китая, а также строительству нефтегазопровода и коммерческих зданий в Северной Америке. Рост ресурсных отраслей промышленности увеличил спрос на горное оборудование на 38%, а продажи в секторе энергетики и транспорта выросли на 20%.

Скорректированная прибыль на акцию (EPS) составила рекордные $2,97, что почти в 2 раза превышает прошлогодние $1,49 и значительно превышает EPS в $2,73, ожидаемую Thomson Reuters.

Caterpillar увеличил свои ориентиры для скорректированных EPS на весь год до $11,00 - $12,00 с предыдущего диапазона $10,25 - $11,25. Рост скорректированной операционной прибыли для 2-го квартала составил 16,3%, а прогноз на конец года: 14% -17%.

«Caterpillar получила рекордную прибыль на одну акцию за второй квартал», - сказал генеральный директор Джим Умплби в своем заявлении. «Основываясь на выдающихся результатах в первом полугодии и продолжительных силах на многих наших конечных рынках, Caterpillar снова повышает прогноз прибыли на 2018 год».

Компания дала этот более высокий прогноз, несмотря на рост расходов из-за тарифов, заявив, что в этом году она компенсирует эти последствия ростом цен на свою продукцию.

Во 2 ом квартале Caterpillar выкупила акций на сумму $750 млн., после выкупа $500 млн. в 1-ом квартале. Компания ожидает, что выкуп акций во второй половине 2018 года продолжится примерно в том же темпе. Caterpillar также заявила об увеличении своих квартальных дивидендов, увеличив выплату на 10% до $0,86 на акцию.

На протяжении последних месяцев оценки акций Caterpillar снижались в связи с опасениями о последствиях торговой войны, развязанной президентом Дональдом Трампом, который ввел тарифы на сталь и алюминий для стран ЕС, Канады и Мексики, также на данный момент США находятся в торговом конфликте с Китаем.

Сложившаяся обстановка на сегодняшний день оказывает негативное влияние на общее состояние промышленности США и работу многих крупных компаний от Alcoa Corp. до General Motors Co., и естественно не может не повлиять на Caterpillar, как крупнейшего в мире производителя строительного оборудования.

Беспокойство среди участников рынка, по-прежнему говорит о том, что тарифы на сталь и другие импортные товары, в конечном итоге, подорвут уровень прибыли компаний.

«По-прежнему существуют опасения по поводу торговли, но, что более важно, я думаю, что в следующем году вы увидите замедление роста прибыли», - сказала Ларри Де Мария, аналитик из William Blair & Co, прогнозируя для Caterpillar снижение прибыли.

Между тем, руководители Caterpillar заявили, что они не видят влияния торговых напряжений с Китаем. В качестве доказательств, приводятся показатели продаж машин в Азиатско-Тихоокеанском регионе, которые выросли на 37% за три месяца до июня. Компания локализовала свое производство так, чтобы производить продукцию, связанную с Китаем в Китае. Это поможет изолировать Caterpillar от тарифов “ударом на удар”, но не принесет больших усилий, чтобы помочь компании, если Китай решает нанести ответный удар менее материальными способами, такими как например перенаправление бизнеса конкурентам.

В ходе телефонной конференции, руководство Caterpillar заявило, что ожидает, что спрос продолжит оставаться сильным до конца 2019 года, тарифы не повлияют на спрос, но добавят материальных затрат в размере от $100 до $200 млн. во втором полугодии.

Ситуация объясняется еще тем, что большинство крупных компаний фиксируют цены на металлы заблаговременно, а это означает, что они могут не ощутить полного влияния тарифов на сталь и алюминий до 2019 года.

Caterpillar, как и многие другие компании заявила о планах поднять цены на продукцию, компенсируя таким образом затраты. Но по мнению аналитиков рынка, это временное явление и те затраты, что до сих пор хорошо поглощались, в какой-то момент усилять ценовое давление, что может негативно отразится на показателях доходов.

После того, как в прошлом году акции Caterpillar выросли на 70%, в этом году они показали снижение на 11%, став одними из худших показателей в Dow Jones Industrial Average. Акции Caterpillar торгуются вблизи самых дешевых уровней по сравнению с индексом 2015 года.

Инвесторы также были осторожны в отношении акций компании из-за прогнозов прошлого квартала, которые дало руководство Caterpillar.

Директор Caterpillar Брэд Халверсон назвал прибыль компании за 1-ый квартал самой «высокой отметкой» за год, заявив, что Caterpillar не ожидают ничего выше, чем скорректированная EPS в размере $2,82 за оставшиеся три квартала из-за увеличения инвестиций в 2018 году.

«Мы ожидаем, что целевые инвестиции для будущего роста будут выше в течение оставшихся трех кварталов», - сказал Халверсон во время телефонной конференции с инвесторами 24 апреля.