Вместо того, чтобы расти, прибыль GE в прошлом году упала на 45%, заставив GE сократить общий прогноз прибыли и сократить свои дивиденды во второй раз со времен Великой депрессии.

Как General Electric сделал ставку на природное топливо и проиграл

В марте прошлого года руководство General Electric Co по производству электростанций дало Уолл-стрит неожиданно оптимистичный прогноз на год. Несмотря на низкий спрос на новые электростанции на природном газе, они сказали, что доходы и прибыль GE Power будут расти.

По данным финансовой компании Lazard и других источников, в их презентации говорилось, что природный газ, уголь и даже некоторые атомные электростанции являются самыми дешевыми производителями электроэнергии на планете, дешевле, чем ветряная или солнечная энергия.

«Газ сегодня является самым экономичным источником энергии», - говорится в одном слайде.

В дни, следующие за конференцией, акции GE выросли на 2 процента.

Но прогноз GE оказался миражем.

Вместо того, чтобы расти, прибыль GE в прошлом году упала на 45%, заставив GE сократить общий прогноз прибыли и сократить свои дивиденды во второй раз со времен Великой депрессии. Его акции упали более чем на 50 процентов после мартовского прогноза. Бывший генеральный директор Джефф Иммельт был заменен в августе.

Джон Флэннири, новый исполнительный директор GE, раскритиковал прогноз, а также плохое управление и другие факторы, которые были связаны с кризисом энергетического бизнеса. В январе он предупредил, что ухудшения продолжатся в этом году «и потенциально может быть хуже, чем ожидалось».

То, что GE не отметил, заключается в том, что согласно широко известному отчету о стоимости энергии, опубликованному Lazard в 2008 году, ветряная и солнечная энергия сейчас стоят значительно меньше, чем газ и другие традиционные источники энергии.

GE заявила, что Lazard являлся лишь одним из источников данных для их мартовского прогноза эффективности последних газовых электростанций GE и других факторов работы. GE заявила, что стоимость не является единственным фактором, которые они рассматривали. Они также оценивали надежность использования ископаемого топлива по сравнению с ветряной и солнечной энергией.

«У нас есть тщательный и точный финансовый план», - сказала GE в ответ на вопросы Reuters.

Но, по мнению более десятка бывших руководителей, конкурентов и экспертов по энергетике, опрошенных Reuters, ситуация на рынке сделала GE крайне уязвимой к внезапному падению спроса на обычные электростанции, поскольку продажи ветряков и солнечных батарей выросли.

«Есть только несколько газовых турбин, которые покупаются», - сказал один из бывших исполнителей GE. «Рынок не просто снизился, он упал».

Проблема с электричеством не единственная проблема GE, его главный финансовый рычаг GE Capital получил в четвертом квартале убыток в размере почти 10 млрд. долл. США, что побудило регулирующие органы США расширить анализ их методов ведения бухгалтерского учета. В прошлом году прибыль также резко упала на долю отдельных нефтегазовых и локомотивных компаний GE, и Флэннири предположил, что это может подорвать компанию.

Производство электричества является одним из старейших и крупнейших предприятий GE, и оно дало 60 процентов прибыли конгломерату еще в 2016 году. Теперь GE сокращает 12 000 рабочих мест, 18 % рабочей силы подразделения, после объявленных 6500 сокращений рабочих мест в начале 2016 года.

В среду главный финансовый директор GE Джейми Миллер предупредила о нововведениях в GE Power, назвав 2018 год «годом перезагрузки и стабилизации» для подразделения. Она отказалась спрогнозировать, когда GE Power вернет себе двойную прибыль, которую компания имела в 2016 году, и сказала, что «это может занять от 12 и до 18 месяцев».

Повторное падение

В 2015 году GE удвоила свое падение в связи с покупкой энергетического бизнеса французской группы Alstom за сумму в 10,3 млрд долларов. По словам Lazard, сделка расширила доступ GE к газовой, угольной и ядерной энергетике, тем не менее затраты на солнечную энергию упали еще ниже, чем у их газовых электростанций.

В результате сделки с Alstom, к расходам по заработной плате GE были добавлены будущие расходы на 65 000 сотрудников и десяток заводов и сервисных центров по всему миру в то время, когда GE пыталась сократить расходы.

Заказы на новейшие, большие газовые турбины GE упали на 35 процентов за два года после закрытия сделки, и отраслевые оценки показывают, что спрос на обычные установки вряд ли возрастет с уровня 2017 года и еще в течение по крайней мере десятилетия.

Разрыв в стоимости между возобновляемыми и традиционными источниками электроэнергии по-прежнему увеличивается, а некоторые установки по использованию старого ископаемого топлива уже выводят из эксплуатации, используя его лишь для дополнения ветряной и солнечной энергии.

Другие компании также пострадали от снижения продаж. Но их конкуренты, Siemens AG и Mitsubishi Hitachi Power Systems были предусмотрительны и осторожны. Пол Браунинг (Paul Browning), исполнительный директор MHPS North America, сказал, что его компания еще более десяти лет назад ввела план по уменьшению затрат на электроэнергию на 12 процентов в год. «Мы видели, как сильно ситуация на рынке меняется и не приобретали новые объекты или оборудование, людей или инвентаризацию», - сказал Браунинг в интервью.

В то время как Alstom заработала GE более 14 миллиардов долларов годового дохода, прибыль самой Alstom составила менее одной трети от GE.

«Если Alstom думала, что мы смогли бы значительно улучшить их бизнес с 6-процентной прибылью, мы не собирались это делать», - сказал Иммельт об покупке Alstom в мае 2014 года. «Фактически мы работаем на аналогичных предприятиях на том же рынке, но мы управляем нашим бизнесом с 20-процентной прибылью».

Регулирующие органы потребовали от GE продать сервисную службу электростанции Alstom, находящуюся в штате Флорида, под названием Power Systems Manufacturing, которая уже давно является конкурентом GE, Mitsubishi и Siemens. По словам трех человек, участвующих в торгах, GE рассчитывала на этот бизнес, поскольку он обслуживает большое количество заводов по всему миру. Чтобы сделать Alstom более прибыльным и избежать потери их конкурентам, GE активно вступала в предложения по сделкам.

Вместо того, чтобы улучшить прибыль Alstom, прибыль самой GE Power упала с 21 % до их приобретения до 7,7 % в прошлом году.

Отвечая на вопросы Reuters, GE заявила, что их доход от электростанций упал наполовину в прошлом году, что стало серьезным ударом по прибыли.

Но все же, сделка о покупке Alstom мгновенно дала ей на 50 процентов больше заводов для обслуживания, чтобы достичь такого объема ей потребовалось бы полвека. Поскольку это долгосрочный бизнес, говорит GE, и «у нас есть возможность улучшить производительность в будущем».

Электроснабжение мира сегодня

Электростанции GE генерируют треть электроэнергии в мире, это дает ей большой источник доходов. Но отраслевые эксперты отмечают, что газовые электростанции GE являются в основном более старыми установками F-класса, в отличие от новых с более крупными турбинами   H-класса.

«Старые газовые заводы часто не могут конкурировать с ветряной и солнечной энергией, особенно когда правительства предоставляют субсидии», сказал Стюарт Слейд, директор по консалтингу в исследовательской фирме Forecast International.

«Есть много одноцикличных газовых заводов, которые выводят из эксплуатации», - сказал Слейд.

Alstom несет и другие удары: новые заказы Alstom упали, так как клиенты затягивали с покупками. По словам людей, знакомых с конкурсами продаж, это позволило конкурентам увеличить долю рынка.

GE продала наибольшее количество электростанций F-класса. По словам McCoy Power Reports, отраслевой исследовательской компании, она занимает третье место позади Mitsubishi и Siemens в борьбе за новейшие, самые большие и самые экономичные турбины H-класса.

Заказы на все заводы и услуги GE Power упали на 13% с 2016 года, это снижение ускорилось в конце прошлого года. GE также списала часть оборудования в размере 850 миллионов долларов в четвертом квартале. GE не исключила дальнейших списаний в ответ на вопросы Reuters.

Миллер и главный исполнительный директор GE Power Рассел Стоукс заявили, что проблемы можно устранить, и компания признала в недавнем стратегическом документе, что ветряная и солнечная энергия являются быстрорастущей частью мирового энергоснабжения. Тем не менее GE не видит сильной угрозы для своей линейки продуктов, ограниченных ископаемым топливом. Несмотря на быстрый рост ветряной и солнечной энергии, говорит GE, две трети выработки электроэнергии все равно будут поступать от газа, угля и атомных электростанций в течение следующего десятилетия.

«Трансформация не произойдет в одночасье», - говорится в документе стратегии.




{{#if comments}}


Комментарии

Отправить
показать комментарии
{{/if}} {{#if hasSee}}


{{/if}}