Протоколы ФРС говорят, что впереди у рынка может быть больше потерь

Индексы США упали в среду после выхода протокола мартовских заседаний Федеральной резервной системы в этом году, которые говорят о большем ужесточении денежно-кредитной  политики, чем готов рынок.

Поскольку признаков того, что растущая инфляция в США в ближайшее время замедлится, мало, центральный банк занимает все более “ястребиную позицию”

На момент закрытия торгов в среду S&P 500 снизился на 0,97%, Dow Jones на 0,42%, а Nasdaq Composite упал на целых 2,22%.

Уильям Дадли, бывший президент ФРБ Нью-Йорка, в интервью Bloomberg заявил, что, по его мнению, ФРС придется нанести еще много ударов по фондовому рынку, чтобы взять инфляцию под контроль. 

«ФРС придется шокировать рынок, чтобы добиться желаемого результата…так или иначе, чтобы взять инфляцию под контроль… потребуется повысить доходность облигаций и снизить цены на акции», - сказал Дадли.

Протоколы показали, что ФРС намерена начать сокращение своего баланса на $9 трлн. в ближайшие месяцы, в конечном итоге сократив свои вложения в казначейские облигации и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, на $95 млрд. в месяц. Это более быстрое сокращение, чем когда центральный банк предпринял количественное ужесточение с 2017 по 2019 год. К тому же, есть перспективы агрессивного повышения ставки на 0,5% в мае.

Рыночные эксперты говорят о том, что позиция ФРС добавляет волатильности как торговли акциями, так и облигациями. 

В начале этой недели Deutsche Bank стал первым крупным банком Wall Street, который указал на риск рецессии в США, предсказывая спад к лету 2023 года и «временное» падение акций на 20%.

Согласно недавнему отчету, аналитики банка ожидают, что ФРС повысит ставки на 50 базисных пунктов на своих следующих трех заседаниях, «при этом сокращение баланса добавит как минимум еще 75 базисных пунктов к повышению ставок», говорится в недавнем отчете.

Похоже, что инвесторы могут все больше учитывать более ястребиную политику ФРС, наряду с опасениями по поводу ее возможных последствий, что может отражаться на оценках акций, особенно технологического сектора.

Проблема с инфляцией может сохраняться как из-за растущих цен на автомобильном рынке, рынке продовольствия, так и энергоносителей. Цены на нефть снова выросли с 3-недельного минимума на фоне сохраняющихся опасений по поводу поставок.

Страны-члены Международного энергетического агентства в среду согласились высвободить 60 миллионов баррелей сверх 180 миллионов баррелей, объявленных Соединенными Штатами на прошлой неделе, чтобы помочь снизить цены на жестком рынке после вторжения России в Украину. Однако аналитики и трейдеры говорят, что даже после экстренного высвобождения резервных запасов нефти предложение оставалось ограниченным.

Акции потеряли свои позиции в 2022 году, но потери все еще остаются относительно небольшими:

• с начала года индекс S&P 500 упал менее чем на 6%

• Dow Jones на 5%

• индекс Nasdaq Composite, состоящий из более чувствительных к ставкам технологических компаний и акций роста, упал более чем на 11%.