В понедельник двое чиновников ФРС отметили прогресс в экономике США, прогнозируя сроки, когда центральный банк начнет сокращать покупки облигаций и повышать базовую процентную ставку.

В ФРС намекают о скором сокращении покупок активов

В понедельник на фондовые индексы США повлияли заявления двух официальных лиц ФРС, которые намекнули инвесторам о более скором начале сокращения политики количественного смягчения ФРС.

Дополнительными негативными факторами были опасения относительно рисков распространения штамма COVID-19 Дельта и снижение оценки роста ВВП Китая на Wall Street.

В итоге, индексы Dow Jones и S&P 500 прервали двухдневный рост, снизившись на 0,3% и 0,09% в понедельник.

Какова политика ФРС США сегодня?

Начиная с прошлого года ФРС удерживает базовые процентные ставки около нуля и покупает активы на сумму $120 млрд. в месяц ($80 млрд. казначейских облигаций и $40 млрд. облигаций, обеспеченных ипотекой). 

Центральный банк пообещал поддерживать этот темп «до тех пор, пока не будет достигнут существенный дальнейший прогресс» в достижении цели максимальной занятости и инфляции в США на уровне 2% и временного небольшого превышения этого уровня.

ФРС может начать сокращение покупок активов уже в сентябре-октябре

В понедельник президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик отметил сильный рост новых рабочих мест вне сельского хозяйства в июле и заявил, что если эта тенденция продолжится месяц или два “это ставит ФРС на путь сокращения покупок активов в период с октября по декабрь или раньше”.

Президент ФРС Бостона Эрик Розенгрен также заявил в понедельник, что центральный банк может начать сокращение политики количественного смягчения даже раньше октября. Он сказал в интервью агентству Associated Press, что ФРС должна объявить в сентябре, что этой осенью начнет сокращать закупки казначейских и ипотечных облигаций.

Следующее плановое заседание ФРС состоится 21-22 сентября и есть вероятность, что основываясь на показателях сильного роста экономики, центральный банк может объявить о сроках и размере сокращений покупок активов. Увеличение процентных ставок ожидается не ранее конца 2022 года. На решение ФРС об изменении политики также будет влиять ситуация с распространением штамма Дельта.

Что в ФРС думают об инфляции в США?

В среду и четверг выйдут правительственные данные по инфляции в США в июле (индекс потребительских цен и индекс цен производителей), которые, вероятно, будут сопровождаться комментариями о том, как отреагирует на них ФРС.

Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин в понедельник заявил, что видит прогресс экономики в достижении целей центрального банка.

Баркин сказал, что высокая инфляция, наблюдавшаяся в этом году, возможно, удовлетворила один из критериев ФРС по повышению ставок, хотя рынку труда еще есть место для восстановления, прежде чем ставки должны вырасти. Президент ФРС Атланты Рафаэль Бостик высказал аналогичное мнение.

Президентом ФРС Сент-Луиса Джеймсом Буллардом в прошлом месяце сказал, что текущие темпы инфляции на уровне 3,5% в год намного выше целевого показателя центрального банка в 2% но, по его мнению, являются адекватными, поскольку компенсируют слабую инфляцию в прошлом.

Что думают аналитики и как это отразится на рынках?

Фондовый рынок отреагирует на данные по инфляции в среду, поскольку они вызовут реакцию в виде прогнозов о том, когда ФРС приступит к снижению стимулов для экономики.

«Мы наблюдаем некоторую раннюю фиксацию прибыли на фоне опасений, что сокращение начнется в начале сентября», - сказал Себастьян Гали, старший макро-стратег Nordea Asset Management. «Но, как вы можете видеть, это мало влияет на рынок, потому что эффект от улучшения экономики намного перевешивает эффект предстоящего повышения процентных ставок».

Во вторник в Сенате США будет проходить голосование по законопроекту об инфраструктуре на $1 трлн., который является ключевым приоритетом для президента Джо Байдена. После его ожидаемого принятия начнутся новые дебаты о законопроекте по расширению социальных программ на $3,5 млрд.

Некоторые экономисты считают, что такие огромные государственные вливания в экономику создадут чрезмерную инфляцию и усугубят проблему гос. долга США.




Комментарии