Акции Tesla падают после снижения Morgan Stanley прогнозной цены

Предыстория, изменение намерений

Акции Tesla Inc (TSLA) начали снижение с тех пор, как в прошлом месяце компания объявила о снижении цены на Model 3 и закрытии своих магазинов. Компания планировала сократить штат и продавать автомобили только через интернет. Marketinfo.pro писал об этом в статье “Tesla запускает Model 3 по цене от $35 тыс., сокращая персонал в отделах продаж и маркетинга”.

Но в воскресенье в блоге компании было опубликовано “Обновление по магазинам и ценам Tesla”, согласно которому в Tesla приняли решение “сохранить значительно больше магазинов, чем было объявлено ранее” при этом повысив цены на автомобили на 3%.

“В результате сохранения значительно большего числа магазинов, Tesla будет необходимо поднять цены на автомобили в среднем примерно на 3% по всему миру. Другими словами, мы закроем только половину магазинов, но, следовательно, экономия составит лишь половину”, - заявили в компании.

Потенциальные покупатели Model S, Model X и более дорогой Model 3 могут претендовать на текущие цены до 18 марта. Базовая Model 3 останется на уровне $35 000.

При этом, заявленные ранее моментальные продажи в интернете остаются, как и тестовый гарантийный срок для покупателей Tesla, с условием возвращения автомобиля в течение 7 дней или пробега менее 1600 км.

В пятницу Wall Street Journal сообщила, что Tesla имеет арендные обязательства по своим магазинам в размере $1,6 млрд., что означает, что компания может столкнуться с судебными исками, если нарушит условия аренды. Вывод: магазины Tesla обходятся компании очень дорого.

Оценка Morgan Stanley

Наибольшей проблемой Tesla аналитик Morgan Stanley Адам Джонас считает проблему спроса.

“Снижение цен и затрат, наряду с другими действиями Tesla, направленными на стимулирование краткосрочного спроса, являются признаками того, что компания может испытывать снижение спроса”, - написал Джонас во вторник.

Аналитик подтвердил рейтинг “равный вес” для акций Tesla, но понизил прогнозную цену с $283 до $260.

При этом изменился и прогноз по поставкам электромобилей Tesla: «мы сократили прогноз поставок в 1-ом квартале на 23% до 48 000 единиц, что, по нашему мнению, может быть немного ниже консенсуса, чтобы учесть слабые продажи в США и потенциальные препятствия для международных поставок».  

Изменения в прогнозе включают также снижение средней цены транзакций от $1000 до $2000 за единицу, в основном за счет снижения цен на модели S и X.

Джонас говорит, что эти прогнозы основаны на ожиданиях ближайшего будущего Tesla: большего снижения свободных денежных средств, при этом «умеренно более низкой долгосрочной траектории объема» продаж.

Джонас также снизил оценку валовой прибыли в 1-ом квартале на 1,7% до 22,3%, а прибыль на весь год - на 1,5% до 22,6%. Оценка аналитиком чистых убытков за 1-ый квартал выросла почти в десять раз: с отрицательных $32 млн. до отрицательных $311 млн. В течение всего года Джонас прогнозирует $1,1 млрд. в потерях наличными.  

«Мы ожидаем, что цена акций останется волатильной с умеренным снижением к нашей оценке справедливой стоимости», - сказал аналитик.

Во вторник акции Tesla снизились на 2,6%, а за последние три месяца упали более чем на 20%.