Фондовые индексы США потеряли около 2% за месяц - вот почему это продолжится

Все три основных фондовых индекса США: Dow Jones Industrial Average (DJIA), S&P 500 (SPX) и Nasdaq Composite снизились в пятницу, несмотря на выход более сильных экономических данных о розничных продажах в августе, чем ожидали аналитики рынка (фактический рост в +0,7% по сравнению с июлем, против прогноза -0,7%).

За последний месяц среднее снижение по рынку составило около 2%,  после его роста до ряда рекордных пиков в этом году. Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq Composite потеряли 2,19%, 1,98% и 1,41% соответственно. Индекс Dow Jones снижался три недели подряд, что является самым продолжительным снижением с сентября 2020 года. 

Эксперты видят начало более “медвежьего рынка” под действием негативного влияния продолжающегося роста инфляции в США. Хотя данные по инфляции, опубликованные 14 сентября правительством США, показали, что цены в августе снизились по сравнению с июлем, - индекс потребительских цен по-прежнему показывал их рост на 5,3% по сравнению с прошлым годом. 

В прошлом месяце упали цены на авиабилеты, отели, страхование автомобилей и подержанные автомобили, но резко выросли цены на продукты питания, новые автомобили, бензин, мебель для дома и аренду. 

Хотя чиновники ФРС США убеждают инвесторов, что повышенная инфляция - это нормальное явление при восстановлении экономики и оно будет временным, риски для фондового рынка продолжают расти.

Что говорят эксперты рынка?

«Это инфляционное давление, которое только начинается», - сказал Джей Джейкобс, старший вице-президент, руководитель отдела исследований и стратегии Global X ETFs в интервью MarketWatch.

Аналогичное мнение высказал Майкл Понд, аналитик Barclays, возглавляющий глобальное исследование, связанное с инфляцией. «Риски в ближайшие месяцы и кварталы, вероятно, возрастут», - сказал Понд, прогнозируя, что годовая инфляция в США, вероятно, останется на уровне 5% в ближайшие месяцы, прежде чем снизится до уровней до COVID в около 2%. Его прогноз срока для годовой инфляции в 2,6% - это конец 2022 года.

Аналитик считает, что проблемы в цепочках поставок сырьевых товаров и полупроводников «будут удерживать инфляцию на высоком уровне».

В экономическом отчете BofA Global Research в пятницу говорится: «Проблемы с цепочкой поставок в последнее время только усугубились».

Кроме того, экономисты BofA отметили, что компании могут также столкнуться с более высокими затратами на рабочую силу и доставку.

В последнее время индекс потребительских цен опережает рост заработной платы почти на 4%. Инвесторам важно будет следить за изменением заработной платы, поскольку оно может превратить временную инфляцию в структурную проблему.

Тони Рот, директор по информационным технологиям Wilmington Trust отметил: «Как только штамм Дельта утихнет и восстановление снова наберет обороты, мы опасаемся того, что инфляция вернется еще сильнее, чем была до вспышки Дельта».

Внимание рынка обращено к ФРС

На этой неделе выйдут отчеты по рынку жилья в США, количество обращений за пособием по безработице, а также данные по производству и услугам. 

Но самой важной новостью недели станет пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла по итогам заседаний Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в среду.

Многие аналитики рынка считают, что денежно-кредитная политика центрального банка США сегодня “слишком мягкая” и может привести к “перегреву рынка”, поэтому нуждается в корректировке.

Инвесторы ожидают от ФРС в среду каких-либо подсказок о начале сокращений покупок активов, особое внимание будет также уделено прогнозам по инфляции (в особенности индексу цен на личное потребление PCE), и «точечному графику», который показывает прогнозы повышения процентных ставок его должностными лицами.

По словам Джима Фогеля, исполнительного вице-президента брокерской компании FHN Financial, инвесторы также будут внимательно следить за прогнозируемым снижением роста реального ВВП на фоне опасений по поводу роста цен. 

На прошлой неделе Marketinfo.pro писал о снижении прогнозов по ВВП в статье “Прогнозы по ВВП США снизили сразу несколько авторитетных фирм и причина не только “Дельта”.