Ключевое событие фондового рынка на этой неделе - заседание Комитета FOMC ФРС. Заявления на пресс-конференции председателя Джерома Пауэлла и прогнозы ФРС могут повлиять на настроения инвесторов, беспокойство которых растет по ряду причин.

Пять вопросов инвесторов к итогам заседания ФРС на этой неделе

Двухдневные сентябрьские заседания Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC) завершаться в эту среду пресс-конференцией председателя Джерома Пауэлла.

Инвесторы и аналитики рынка ожидают услышать позицию центрального банка по денежно-кредитной политике в условиях, затрудняющих восстановление экономики США.

Вот пять основных вопросов, которые задают инвесторы в преддверии заседания чиновников Федеральной Резервной Системы:

1. Как скоро начнутся сокращения покупок активов ФРС?

Инвесторы ожидают услышать от Пауэлла подтверждения или опровержения планов ФРС начать постепенно снижать объемы покупок активов в 2021 году и сроки этого сокращения. Ранее аналитики ожидали, что первые сокращения начнутся уже в ноябре. 

В августе в ходе онлайн-симпозиума, заменившего встречу в Джексон-Хоуле Пауэлл подтвердил, что ФРС в этом году начнет сокращать свои беспрецедентные покупки облигаций в качестве первого шаг к нормализации денежно-кредитной политики. 

С начала пандемии центральный банк США начал проводить политику количественного смягчения, ежемесячно покупая казначейские облигации на $80 млрд. и облигации с ипотечным покрытием на $40 млрд. 

Однако последние правительственные отчеты могут поменять эти планы ФРС, так как данные по занятости за август оказались значительно ниже ожиданий, в то время как рост инфляции немного снизился. Сигналы по восстановлению экономики США противоречивы и чиновники могут отложить принятие решения, чтобы проследить тенденции. Следующее заседание ФРС состоится в начале ноября до того, как выйдут данные по занятости за октябрь, что может заставить политиков не решиться принять решение до декабря.

2. Повышение ставок - каким будет точечный график ФРС?

В прошлом месяце Пауэлл убеждал рынок в том, что до повышения процентных ставок еще далеко.

«Сроки и темпы предстоящего сокращения покупок активов не будут служить прямым сигналом относительно сроков повышения процентных ставок, для которых мы сформулировали другой и существенно более строгий тест», - заявлял Пауэлл.

Однако, если уровень занятости продолжит улучшаться, а инфляция останется выше целевого уровня, условия для сокращения покупок активов могут также рассматриваться как те же, что и для повышения ставок.

В июне ФРС напугала инвесторов после того, как политики заявили, что они прогнозируют два повышения процентных ставок в 2023 году, начиная с марта.

«Точечная диаграмма», на которой чиновники ФРС размещают свои прогнозы ставки по федеральным фондам, в этом месяце уточнит, изменились ли эти ожидания. Это также позволит впервые взглянуть на ожидания чиновников ФРС на 2024 год.

3. Будет ли инфляция в США временной?

Инвесторы опасаются, что растущая инфляция в США вынудит ФРС перейти к ужесточению политики и повышению процентных ставок не дожидаясь экономических улучшений, цели по которым сегодня установлены.

Недавнее снижение цен в августе может говорить о том, что годовой прирост индекса потребительских цен достиг пика. Однако многие эксперты убеждены в обратном, ожидая сохранения роста цен на высоком уровне из-за проблем с поставками сырьевых товаров и полупроводников и потенциальным влиянием распространения штамма коронавируса Дельта. Marketinfo.pro писал об этом подробнее в статье “Фондовые индексы США потеряли около 2% за месяц - вот почему это продолжится”.

4. Какими будут экономические прогнозы?

Помимо прогнозов по изменению процентной ставки в ближайшие годы, ФРС предоставит широкий спектр прогнозов по инфляции, росту ВВП (валового внутреннего продукта) и рынку труда в США.

Позиции политиков будут давать понимание к каким решениям будет склонна ФРС в ближайшем будущем, что отразится на настроениях инвесторов.

Некоторые на Wall Street обеспокоены тем, что экономика США может вступить в период стагфляции, когда ценовое давление будет расти даже при слабых темпах роста.

Недавнее исследование аналитиков Bank of America (BAC) показало, что рыночные настроения стали все более осторожными из-за растущей инфляции и инвесторы отдают предпочтение активам, которые, как считается, работают на замедлении роста и росте инфляции.

5. ФРС одновременно прекратит покупки казначейских облигаций и облигаций с ипотечным покрытием?

Слухи о том, что ФРС может сократить покупки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой (MBS), раньше или быстрее, чем казначейских облигаций, исчезли, поскольку чиновники ФРС преуменьшают вероятность того, что покупка MBS способствовала рекордным ценам на жилье по всей стране. 

В июле Пауэлл сказал, что ожидает, что ФРС одновременно прекратит покупки казначейских облигаций и MBS. Тем не менее, инвесторы будут следить за любыми признаками пересмотра этой политики.

Источник: Reuters




Комментарии