Почему акции Starbuck выросли на 19% за год?

Часто публичным компаниям трудно соответствовать внешним ожиданиям. Starbucks (SBUX) является доминирующим игроком в своем пространстве, поэтому инвесторы ожидают от него непрерывного роста продаж, инноваций и расширения.

Компании обычно демонстрируют эти шаги, но инвесторы могут быть суровыми критиками, наказывая снижением акций за кажущиеся незначительные ошибки или признаки того, что рост может замедляться. Это в значительной степени то, что произошло с акциями Starbucks в течение большей части 2018 года, до момента сильного роста в ноябре, после того как компания предоставила сильные показатели квартального роста, устранив сомнения, которые были у инвесторов.

Ниже приведен график роста акций Starbucks с начала 2018 года по сегодня.

Прошедший год стал одним из наиболее контрастных для Starbucks. В начале 2018 года акции компании открылись на отметке $57,75 с последующими колебаниями на этом уровне. Однако после новости в начале июня о том, что легендарный генеральный директор Говард Шульц покидает компанию акции рухнули до минимумов 2015 года. Уход Шульца вызвал страх инвесторов в отношении будущего компании, так как в последний раз, когда он уходил, в 2000 году дела компании пошли на спад и это побудило его вернуться в 2008 году. Вероятно, это также было связано с опасениями, вызванными более слабыми, чем ожидали аналитики, результатами первых трех кварталов года. Кроме того, уже существующая большая сеть Starbucks в США вызывала вопросы о способности компании продолжать расти.

Но результаты 4-го квартала 2018 года, опубликованные компанией 1 ноября устранили любые опасения инвесторов. Чистая прибыль выросла на 11% до $6,3 млрд., продажи в магазинах в США выросли на 4%, показав самый сильный рост продаж в магазинах в США за пять кварталов, а продажи магазинов в Китае выросли на 1% с 2% в предыдущем квартале. Компания также увидела рост прибыли на акцию (EPS) на 13% до $0,62 с $0,56 в 4-ом квартале 2017 года.

1 ноября акции закрылись на уровне $58,63 и открылись 2 ноября на уровне $61,99, закрыв день на уровне $64,32. Акции продолжили эту тенденцию вверх, закрывшись на уровне $68,60 9 ноября.

Как работает Starbucks?

Компания быстро расширяется в Китае, но продажи в магазинах США иногда оказываются ниже ожиданий, в результате чего некоторые инвесторы беспокоятся о том, что Starbucks достиг своего пика в своей стране. Ситуация изменилась, после публикации отчета за четвертый квартал и полный год. Трудно найти что-то негативное в результатах круглогодичной кофейной цепи, которые были повсеместно сильны:

• Международные продажи магазинов выросли на 2% (это произошло из-за роста цен на 3%, а не увеличения трафика).

• Продажи в США выросли на 2%, как и в Китае.

• Чистый доход вырос на 10% до $24,7 млрд.

• Прибыль на акцию составила $3,24, что на 64% больше прошлогоднего показателя.

• $8,9 млрд. были возвращены акционерам посредством выплат дивидендов и выкупа акций.

Единственное, что можно сказать о результатах, это то, что они отставали в течение первых трех кварталов и улучшились в четвертом квартале. Это то, о чем говорил генеральный директор Кевин Джонсон в своем выступлении в комментариях к отчету за четвертый квартал.

«Показатели производительности 4-го квартала Starbucks отразили значимое улучшение практически во всех критических операционных показателях по сравнению с третьим кварталом», - сказал Джонсон. «Когда мы вступаем в финансовый 2019 год, мы выполняем четкую повестку дня роста, уделяя особое внимание нашим долгосрочным растущим рынкам США и Китая».

Стоит ли беспокоится о дальнейшем росте компании

Цена акций Starbucks в 2018 году в значительной степени исходила от инвесторов, беспокоящих, сможет ли ее сеть магазинов продолжать расти. Продолжающееся расширение в Китае (где сеть добавляет около одного магазина в день), а также улучшенные показатели продаж в США и Китае устранили эти беспокойства.

В июле Starbucks объявила, что будет сотрудничать с подразделением доставки продуктов Ele.me от Alibaba, занимающим лидирующую позицию в Китае, для доставки своих кофе и закусок китайским потребителям. Компания осталась довольна результатами сотрудничества и в ноябре Джонсон заявил о планах применить китайскую практику доставок в Соединенных Штатах и других рынках.

Реальность такова, что Starbucks имеет долгосрочный план, который намного более важен, чем показатели одного квартала. В дополнение к массовому росту в Китае, компания также продолжает совершенствовать свою цифровую стратегию во всем мире и работает над тем, чтобы привлечь трафик к менее посещаемым дням и времени суток.

Кроме того, в мае этого года кофейная компания подписала сделку с Nestle, чтобы расширить свое присутствие в продуктовых магазинах и супермаркетах, она также планирует увеличить продажи своих более дорогих брендов Reserve Roastery.

Джонсон внедряет в жизнь множество планов по развитию компании и стимулированию продаж. Это ставит Starbucks в завидное положение, где не все должно идти правильно, чтобы добиться успеха в долгосрочной перспективе.