Акции Robinhood упали на 6,9% в понедельник на фоне новости об угрозе конкуренции со стороны PayPal и рисках мер регулирования для бизнес-модели компании со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Акции онлайн-брокера Robinhood (HOOD), снизившиеся на 38% с максимума в начале месяца, резко упали на 6,9% на момент закрытия торгов в понедельник, продолжив снижение на 1% в постмаркет.
Одной из причин падения стали сообщения об угрозе конкуренции со стороны финтех гиганта PayPal (PYPL). Согласно источникам CNBC, компания наняла знаменитого эксперта брокерской индустрии Рича Хагена главой своего нового подразделения потребительских инвестиций Invest at PayPal и изучает возможность создания собственной платформы для торговли акциями. По слухам, PayPal уже провела переговоры с потенциальными партнерами по отрасли.
PayPal - одна из самых успешных финтех компаний в мире, с рыночной капитализацией более $330 млрд. и огромными финансовыми возможностями для развития (рыночная капитализация Robinhood в $37,3 млрд. почти в 10 раз меньше).
Акции PayPal, увеличившиеся на 23% с начала года, выросли на 3,64% в понедельник.
Появление такого конкурента в 2022 году может существенно ослабить позицию компании Robinhood, которая сегодня конкурирует с Charles Schwab, Virtu Financial, Interactive Brokers, E-Trade, Fidelity и многими другими брокерами.
Второй причиной падения акций Robinhood, как и акций Charles Schwab (SCHW) (падение на 3%) и Virtu Financial (VIRT) (-3,8%), в понедельник стала публикация эксклюзивного интервью Barrons с новым председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Гэри Генслером.
SEC уже в течении нескольких месяцев расследует практику, которая лежит в основе бизнес-модели Robinhood и других онлайн-брокеров, позволяя им зарабатывать не взимая комиссий за сделки с розничных инвесторов.
Эта практика называется PFOF (payment for order flow) и представляет собой схему заработков благодаря платежам за направление потока торговых сделок маркет-мейкерам (дилерам). Маркет-мейкеры при этом зарабатывают на разнице цен покупок/продаж на каждой сделке.
Генслер считает, что такая модель выполнения торговых сделок на рынке имеет «врожденный конфликт интересов», поскольку маркет-мейкеры получают все данные и, соответственно, привилегированное положение на рынке, при этом, инвесторы могут совершить сделку не по самой лучшей цене на рынке.
«Возможно, это не самые эффективные рынки для 2020-х годов», - сказал председатель SEC.
Он не прокомментировал, имеет ли SEC доказательства, что конфликт интересов приводил к ущербу для инвесторов, но акцентировал внимание на том, что власти Великобритании, Австралии и Канады запрещают практики платежей PFOF за направление торговых сделок.
Две недели назад Marketinfo.pro писал в статье “Акции Robinhood выросли на 5%, так как запрет модели заработков компании отложен властями” о том, что Комитет по финансовым услугам Палаты представителей США проголосовал за отмену законодательных мер по запрету практики PFOF.
Пока неизвестно, будет ли поддержан потенциальный запрет платежей PFOF в Конгрессе США и потребуются ли вовсе SEC эти дополнительные полномочия Конгресса, чтобы полностью запретить эту практику.
В одном из своих отчетов компания Robinhood заявила, что если модель PFOF изменится, брокерская деятельность и отрасль смогут адаптироваться. Однако, пока что платежи за направление потока торговых сделок маркет-мейкерам составляют 80%-ную долю доходов компании.
Комментарии