Инвесторы получают многочисленные сигналы о рисках экономического спада в США. Опасения растут по мере усугубления торгового конфликта между США и Китаем.

Все признаки, говорящие о приближающейся рецессии в США

После года торгового конфликта между США и Китаем, 29 июня на саммите G20 в Осаке президенты двух стран пришли к договоренностям, приостановив войну торговых тарифов. Однако перемирие продлилось недолго, вначале Трамп обвинил Китай в невыполнении взятых на себя обязательств и объявил новые пошлины, затем ответный удар с обвинениями последовал от Пекина. Сейчас мы имеем новый виток эскалации и растущие риски рецессии в США и на мировых рынках.

Существует более 10 признаков замедления экономического роста, о которых следует знать и на которые стоит обращать внимание.

Неопределенность общемирового экономического роста

Экономисты Международного валютного банка (МВФ) начали говорить о неопределенности, связанной с торговыми конфликтами между США и другими странами еще в октябре 2018 года. 

О замедлении роста мировой экономики в январе 2019 предупредили и аналитики UBS, ссылаясь на жесткую денежно-кредитную политику, торговый конфликт США-Китай и нестабильность еврозоны.

Сегодня уровень тех же рисков поднялся - центральные банки разных стран снижают процентные ставки, но, по оценкам некоторых экономистов, этого недостаточно, торговые конфликты вновь усиливаются, в Европе опять проявляются экономические риски в связи с выходом Великобритании из ЕС.

В июне показатель индекса неопределенности мировой экономической политики, приведенный CNBC, достиг своего самого высокого уровня - 342, что говорит о растущих рисках для мировой экономики.

Индекс EPU отслеживает объем публикаций в СМИ, связанных с экономической и политической неопределенностью. Простой тест запросов в поисковой системе Google подтверждает возросшие опасения рецессии. Запросы особенно возросли с конца июля, когда ФРС США впервые после финансового кризиса снизил процентные ставки.

Индекс также отражает количество положений федеральных налоговых законов, срок действия которых истекает в будущем, и степень разногласий среди экономистов: чем больше несогласных, тем выше показатель. Ранее в июле этот индекс упал до уровня 280 в надежде на то, что торговая сделка между США и Китаем будет решена.

Инверсии 2-летних и 10-летних казначейских облигаций

Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций с 14 августа уже несколько раз упала ниже доходности 2-летних, что говорит о том, что инвесторы отдают предпочтение долгосрочным вкладам, опасаясь краткосрочных перспектив. В этом случае краткосрочные облигации приносят более высокую доходность, что называется инверсией кривой доходности. Такое положение на рынке облигаций, как показывает история, говорит о том, что рецессия произойдет в среднем через 22 месяца после этой инверсии. Подробнее читайте в статье Marketinfo.pro “Кривая доходности казначейских облигаций посылает сигнал рецессии”.

Спад ВВП США

Во втором квартале валовой внутренний продукт (ВВП) США вырос на 2%. И хотя это оказалось выше экономических прогнозов в 1,8%, это самые низкие темпы роста с четвертого квартала 2018 года, по сравнению с 3% в первые три месяца этого года.

Что касается валовых частных внутренних инвестиций - во втором квартале они упали на 5,5%, что является худшим показателем с четвертого квартала 2015 года, согласно ежеквартальному отчету Министерства торговли США по ВВП.

Снижение прибыли среди компаний S&P 500

Годовые прогнозы прибыли большинства компаний снизились, корректируемые с учетом возможного влияния торговых пошлин США и Китая. 

По данным FactSet, в декабре прошлого года аналитики оценили рост прибыли S&P 500 за год на 7,6%. Это число сейчас составляет около 2,3%. Стратеги Goldman Sachs и Citigroup в прошлом месяце снизили оценки прибыли S&P 500 на 2019 и 2020 годы, сославшись на вялую экономику, угрозы торговой войны и потенциальную девальвацию валюты.

Спад производства

О замедлении в промышленном секторе говорит снижение индекса деловой активности (индекс менеджеров по закупкам) - до 49,9 в августе, по сравнению с 50,4 в июле. 

В прошлом месяце рост производства в США замедлился до самого низкого уровня почти за 10 лет. Чиновники ФРС также высказывали обеспокоенность по поводу слабых секторов экономики, таких как производство. 

Падение индекса Cass Shipments

Экономические перспективы с точки зрения грузоперевозок выглядят мрачными. 

Индекс Cass Shipments упал на 5,9% в июле, после снижения на 5,3% в июне и падения на 6% в мае.

«Мы повторяем наше сообщение за последние два месяца: индекс поставок перешел от «предупреждения о потенциальном замедлении» до «сигнала экономического спада», - говорится в июльском отчете. «Мы видим растущий риск того, что ВВП к концу года станет отрицательным».

Медь и золото

Цена меди снизилась более чем на 13% за последние полгода, что говорит о слабом спросе. В экономике цена меди используется как барометр экономического здоровья из-за ее использования в жилищном и коммерческом строительстве.

Цена золота, известного как безопасный актив-убежище во времена экономической неопределенности, выросла более чем на 20% с мая, когда конфликт между США и Китай усугубился.

Американский покупатель - традиционно сильное звено экономики США также посылает сигналы ухудшения положения в стране. Marketinfo.pro привел предварительные оценки потребительских расходов американцев в августе в статье “Потребители США в августе отреагировали на риски торговой войны”.

Последние данные также говорят о том, класс богатых американцев сократил свои расходы, опасаясь рецессии.

Источник: CNBC

Оцените этот материал

Рейтинг: 5.0 - 1 голос




Комментарии