Акции Alibaba Group на Гонконгская фондовой бирже выросли на 7,6% на фоне окончания расследования антимонопольных органов Китая в отношении компании и вынесение хотя и рекордного, но посильного штрафа в размере $2,75 млрд.

Alibaba получает антимонопольный штраф в $2,75 млрд., но акции выросли

Антимонопольное расследование против Alibaba Group (BABA), официально объявленное в декабре прошлого года, завершилось для компании рекордным штрафом в размере $2,75 млрд. за антиконкурентную практику на ее платформе электронной торговли, включающей множество сторонних продавцов.

Ограничение продавцов на платформе Alibaba выбором только одной площадки для торговли (продавец обязательно должен был выбрать между Alibaba, и, например, Taobao или JD.com), по словам регуляторов Китая, «исключает и ограничивает конкуренцию» на внутреннем рынке онлайн-торговли.

Сроки завершения расследования Пекинскими регуляторами в около четыре месяца кажется довольно быстрым по сравнению с годами, которые уходят на такие расследования в США или Европе. Это также доказывает решимость китайского правительства более жестко контролировать власть крупных технологических компаний в стране.

Какими будут последствия для Alibaba

Помимо штрафа и запрета на эксклюзивные контракты с продавцами, компания Alibaba теперь обязана подавать отчеты об исправлениях своих практик работы в Государственную администрацию по регулированию рынка (SAMR) в Китае в течение трех лет.

В прошлом месяце в SAMR заявили, что 12 компаний было оштрафовало за 10 сделок, нарушающих антимонопольные правила. В число компаний входят Tencent Holdings, Baidu (BIDU) и Didi Chuxing, которые входят в число крупнейших технологических компаний Китая. Под внимание антимонопольных органов попала также компания Pinduoduo (PDD) и другие.

Открытым остается вопрос о последствиях других антимонопольных расследований, которые касаются слияний и приобретений Alibaba и других площадок электронной торговли в Китае.

Некоторые аналитики указывают на то, что регулирующие органы также обеспокоены способностью Alibaba влиять на общественное мнение и хотят, чтобы компания продала некоторые из своих медиа-активов, в том числе South China Morning Post, ведущую англоязычную газету Гонконга.

Антимонопольное расследование против компании Alibaba во многом связывают с тем, что ее основатель Джек Ма, который в настоящее время отошел от управления компанией, критиковал правительство и политику финансового управления в стране. Вскоре после его выступления последовала приостановка потенциально самого крупного IPO в истории - финансового концерна Ant Group, 33% акций которого принадлежит Alibaba Group. 

Влияние будет незначительным

Тем не менее, руководство Alibaba с «благодарностью и уважением» приняло штраф, заявив: «эти регулирующие меры принимаются для обеспечения честной конкуренции».

Штраф, несмотря на свой рекордный размер, действительно был воспринят китайский гигантом розничной торговли и его инвесторами как позитивная новость, поскольку устранял фактор неопределенности.

При этом, руководство Alibaba заявило, что вынесенные меры не окажут значительного влияния на бизнес-модель компании и ее будущие результаты. Штраф в размере $2,75 млрд. был основан на 4% внутренних доходов Alibaba за 2019 год, но мог быть и выше, поскольку законодательство допускает максимальный штраф в размере 10%.

«Мы чувствуем себя комфортно, потому что нет ничего плохого в нашей фундаментальной бизнес-модели как платформенной компании», - сказал исполнительный вице-председатель Alibaba Джо Цай о завершенном антимонопольном расследовании. «Мы рады, что можем оставить этот вопрос позади».

«Мы считаем, что опасения рынка по поводу антимонопольного расследования в отношении Alibaba устранены недавним решением SAMR и санкциями», - написали аналитики Jefferies.

Лина Чой, старший вице-президент Moody's Investors Service считает, что антимонопольные меры окажут негативное влияние на компанию в ближайшее время: «Необходимые корректирующие меры, вероятно, ограничат рост доходов Alibaba, поскольку дальнейшее расширение доли рынка будет ограничено. Инвестиции, направленные на удержание продавцов и модернизацию продуктов и услуг, также уменьшат размер прибыли».

Тем не менее, негативный эффект кажется краткосрочным, а это значит, что акции Alibaba как на Гонконгской, так и на Нью-Йоркской бирже могут скоро вырасти после значительного снижения, начиная с ноября.

Акции Alibaba на NYSE упали почти на 25% за последние полгода, потеряв почти весь свой рост за 2020 год.

Инвесторы могут воспользоваться этим снижением как возможностью покупки по более низкой цене.




Комментарии