Апрельский отчет о занятости не изменит агрессивную позицию ФРС

Американские работодатели нанимали в апреле стабильными темпами, а уровень безработицы оставался стабильным, что является последними признаками сохраняющейся силы рынка труда, что, вероятно, заставит Федеральную резервную систему продолжить агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику. 

Министерство труда США сообщило в пятницу, что число рабочих мест выросло на 428 000 в прошлом месяце, что соответствует пересмотренному в сторону понижения мартовскому показателю. Экономисты ожидали увеличения на 400 000, а уровень безработицы, взятый из отдельного опроса, упадет до 3,5%. 

Безработица, однако, оставалась стабильной на уровне 3,6%, что всего на 0,1% выше, чем в феврале 2020 года до того, как началась пандемия COVID-19. 

Отчет также отразил некоторые хорошие новости об инфляции: средняя почасовая заработная плата в США продолжала расти, но на уровне 0,3% (за месяц) до $31,85 в апреле, что было немного ниже оценки 0,4%. По сравнению с прошлогодним значением доходы выросли на 5,5%, примерно так же, как в марте, но все еще ниже темпов инфляции. Годовой показатель совпал с ожиданиями благодаря пересмотру мартовского показателя. 

Акции первоначально упали, а доходность облигаций выросла после отчета.

Экономисты Oxford Economics Кэти Бостанчич и Лидия Буссур так прокомментировали данные по занятости: «Апрельские данные о занятости подчеркивают мнение председателя Пауэлла и поддерживают решение ФРС повышать ставку по федеральным фондам на 50 базисных пунктов на каждом заседании в июне и июле».

Тем не менее, в целом занятость остается на 1,2 миллиона человек ниже допандемического уровня, даже несмотря на то, что все больше людей возвращаются в офисы и ослабляются карантинные ограничения. В прошлом месяце меньше людей работали из дома, и их доля упала до 7,7% в апреле с 10% в марте. Если найм будет продолжаться такими же темпами, как и за последние три месяца, около 523 000 человек, удар пандемии должен быть стерт в ближайшие несколько месяцев. 

«То, как рынки труда снизятся, будет в центре внимания Федеральной резервной системы, которая сегодня стремительно движется в своей попытке снизить инфляцию», — сказал Рик Ридер, главный инвестиционный директор BlackRock. «Мы думаем, что инфляция будет несколько снижаться, как того хочет ФРС, но мы также думаем, что занятость, вероятно, также снизится. Однако оба этих состояния, вероятно, не вернутся к тому, что мы называем «нормальным», в ближайшее время, что делает неясной потенциальные реакции ФРС».