Фондовые индексы упали в понедельник, рынок видит риски в кризисе Evergrande

В понедельник фондовый рынок США резко снизился на фоне “разгорающегося” беспокойства о том, что кризис крупнейшей китайской строительной компании Evergrande может нанести сильный удар по банкам и экономике Китая, что отразится на  американских банках и мировых финансовых рынках.

Nasdaq Composite, S&P 500 и Dow Jones по окончанию торгов в понедельник упали на 2,19%, 1,7% и 1,78% соотвественно. Акции пяти крупнейших банков США: JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS), Wells Fargo (WFC) и Citigroup (С) упали на 2,99%, 3,41%, 3,07%, 1,42% и 3,8% соотвественно.

Беспокойство инвесторов вокруг Evergrande началось на прошлой неделе, когда Министерство жилищного строительства, городского и сельского развития Китая сообщило банкам о том, что гигант недвижимости не сможет погасить свои долговые обязательства 20 сентября.

В настоящее время у Evergrande около $300 млрд. обязательств, а наличными - всего около $15 млрд. Согласно оценке швейцарского банка UBS, эта сумма обязательств составляет 6,5% от общей суммы обязательств китайского сектора недвижимости. Проблемы с долгами Evergrande усугубились в прошлом году, когда регулирующие органы Китая ввели правила, ограничивающие заимствования в секторе недвижимости.

Ниже приведен график акций Evergrande на Гонконгской бирже HKEX за последний год.

источник изображения: TradingView

Марк Уильямс, главный экономист по Азии в Capital Economics в интервью CNBC сказал, что около 1,4 миллиона владельцев недвижимости в Китае внесли депозиты и ожидают сдачи недвижимости Evergrande. 

«Мы не знаем, смогут ли они построить дома, но это кажется маловероятным», - сказал он, отметив, что некоторые дома уже строятся и находятся на разных стадиях строительства. 

Большинство экспертов считают, что правительство Китая должно вмешаться и помочь разрешить проблему крупнейшего застройщика в стране. Evergrande стремится получить разрешение на продление сроков выплаты процентов и пролонгацию некоторых кредитов.

Однако на фоне ужесточения регулирования китайского технологического сектора, инвесторы беспокоятся, что Пекин намерен продолжить менять правила на рынке недвижимости и “кризис Evergrande зайдет слишком далеко”.

Реструктуризация или банкротство Evergrande может нанести большой ущерб по финансовой системе Китая, хотя эксперты отмечают, что ситуация отлична от Lehman Brothers. Банкротство этого инвестиционного банка в 2008 году стало одним из катализаторов финансового кризиса 2008-2009 годов.

Так, Райан Детрик, главный стратег брокера LPL Financial, считает, что оффшорные облигации Evergrande, вероятно, будут реструктурированы, указывая на то, что в отличие от Lehman Brothers, большая часть долга Evergrande принадлежит крупным глобальным фондам, которые не являются банками или другими важными финансовыми учреждениями.

Таким образом, профессионалы рынка не думают, что Evergrande может привести к следующему финансовому кризису, но он может привести к большей волатильности.

Проблема в том, что на рынке растут опасения, что и без того замедляющаяся экономика Китая будет еще больше затронута, и это может отразиться на других экономиках.

Эксперты советуют инвесторам проявлять осторожность в отношении акций китайских компаний, занимающихся недвижимостью, и многопрофильных компаний. Деятельность  Evergrande распространяется и на другие отрасли, включая инвестиционные продукты, электромобили и потребительские товары.

Биржевой фонд IShares MSCI China ETF, который отражает индекс, состоящий из китайских акций, доступных для международных инвесторов, упал на 15,3% с начала 2021 года. Для сравнения, S&P 500 за аналогичный период вырос на 16%.

Это говорит о том, что зарубежные инвесторы видят повышенные риски для китайских акций, по крайней мере, в краткосрочном периоде.