Обратный выкуп акций выгоден инвесторам, поскольку чем меньше акций в обороте - тем они дороже и ценнее. 2021 год станет годом с объемами выкупов акций в $1 трлн. на рынке. Что это значит для инвесторов и чего ожидать, если власти США введут налог на обратный выкуп?

Компании планируют выкупить акции на сумму $1 трлн. в 2021 году - что это значит для рынка?

После того, как пандемия COVID-19 временно обвалила фондовый рынок в 2020 году прошло уже более полтора года и экономика США восстанавливается быстрыми темпами. Практика обратного выкупа акций также восстановилась, в особенности среди крупнейших технологических компаний и банков.

В первом квартале 2021 года шестью компаниями с наибольшим общим выкупом акций, согласно отчету S&P Global, стали: Apple (AAPL), Alphabet (GOOG, GOOGL), Microsoft (MSFT), Berkshire Hathaway (BRK.B), Facebook (FB) и JPMorgan Chase (JPM).

Компании с большой капитализацией обычно имеют самые высокие дивидендные выплаты и самые масштабные программы обратного выкупа акций.

На этой неделе многие крупнейшие корпорации США сообщают свои квартальные результаты и их отчеты будут содержать объявления о размерах выкупа акций.

Так, например акции Qualcomm (QCOM) выросли в этом месяце после того, как компания объявила план обратного выкупа акций на $10 млрд. Аналогично выросли акции Lockheed Martin (LMT) на фоне новости о расширении программы обратного выкупа на $5 млрд.

Имея триллионы долларов наличными, американские компании в этом году стремятся к достижению рубежа выкупа корпоративных акций на сумму $1 трлн.

Что это значит для рынка?

По мнению Эрики Йорк, экономиста Tax Foundation «крупные  компании проводят обратный выкуп из-за избытка денежных средств, когда они исчерпали инвестиционные возможности».

Многие демократы в Конгрессе США полагают, что к рекордным выкупам акций привело снижение корпоративных налогов Дональдом Трампом в 2017 году.

Инвесторам фондового рынка выгоден обратный выкуп, потому что владение акциями компании с меньшим количеством акций в обращении может привести к фактору дефицита, который может поднять цены. 

На прошлой неделе фондовые индексы закрылись в плюсе: Dow Jones вырос на 1,1%, S&P 500 на 1,6% за неделю, установив новый рекорд, в то время как индекс Nasdaq Composite вырос на 1,3%.

То, что на сегодняшний день у американских корпораций огромные денежные запасы свидетельствует график, представленный аналитиками Wells Fargo (WFC)

Это график демонстрирует совокупную динамику по обратным выкупам акций (buybacks value), дивидендам (dividends value) и свободному денежному потоку (free cash flow value) компаний индекса S&P 500 (SPX).

Объемы обратных выкупов акций (фиолетовые столбцы) превышают размеры дивидендов (красные столбцы) последние 20 лет, при этом свободный денежный поток (точки) компаний S&P 500 достиг рекордной отметки в $1,4 млрд.

Власти США могут ввести налог на обратный выкуп акций - чего ожидать инвесторам?

В прошлом месяце Marketinfo.pro писал, что демократы в Конгрессе США хотят ввести налог в 2% на обратный выкуп акций компаниями, чтобы получить $270 млрд. за 10 лет для финансирования крупных социальных программ. 

«Вместо того, чтобы тратить миллиарды на обогащение руководителей через обратный выкуп акций своих компаний, Wall Street должна реинвестировать в рабочих», - сказал сенатор-демократ Шеррод Браун.

К тому же, повышение ставки корпоративного налога в США, которое демократы стремились осуществить, встретило сопротивление со стороны республиканцев.

Аналитики крупнейшего на Wall Street инвестиционного банка Goldman Sachs (GS) на выходных предупредили инвесторов, что «акции с наибольшим выкупом отставали от конкурентов в последние недели, что может отражать обеспокоенность недавними предложениями о введении акцизного налога на обратный выкуп акций».

Аналитик Goldman Sachs Дэвид Костин утверждал, что 2%-ный налог вряд ли сильно повлияет на показатели прибыли на акцию для компаний S&P 500 (SPX), но «может повлиять на спрос и предложение на акции, учитывая, что корпорации США были крупнейшими покупателями акций США в течение последнего десятилетия».

Стратеги из Wells Fargo Крис Хаверленд и Кен Джонсон так прокомментировали ситуацию: «Мы ожидаем, что любой такой налог вряд ли изменит программы обратного выкупа для крупных компаний, но некоторые более мелкие компании могут рассмотреть возможность переноса акцента на дивиденды».

Эксперты также указали, что США «все еще находятся на раннем этапе экономического роста» и это задает общую положительную траекторию для фондового рынка.

Источник: MarketWatch




Комментарии