На горизонте у лидера потокового вещания столкновение с двумя крупными конкурентами: Disney + и сервис Apple TV +. Хватит ли у Netflix запаса финансовой прочности для конкуренции и сохранения числа своих подписчиков?

Стоит ли инвестировать в Netflix именно сейчас?

Инвесторы пришли к выводу, что стабильность цены акций Netflix и постоянное повышение их курса в течение последних нескольких лет подразумевают минимальный риск инвестирования в Netflix. Однако подобная оценка не предусматривает здорового скептицизма, что диктует нынешние условия растущей конкуренции на рынке. На самом деле, не было более рискованного времени для инвестиций в Netflix, чем сейчас.

Презентация на прошлой неделе потокового видео Apple TV +, конкурента Netflix, снизила акции потоковой компании. За прошлую неделю акции Netflix подешевели на 1,2%, снижение за последние 6 месяцев составило 5,6%.

Конкуренция контента

На текущий момент Netflix продолжает занимать доминирующее положение в индустрии потокового контента, однако с приходом в этом году двух компаний со своими уникальными предложениями, это положение может измениться.

Потоковые сервисы Disney + и Apple TV + появятся уже в этом году, и будут иметь свой набор контента, включая эксклюзивные предложения.

Disney разрывает лицензионные соглашения с Netflix и вскоре только его сервис Disney + будет транслировать оригинальный контент производства кинокомпании Disney.

Apple TV +, по сообщениям руководства Apple, будет включать набор стороннего контента от существующих популярных сервисов (возможна подписка на такие потоковые сервисы и каналы, как HBO Go, Starz, Showtime, CBS All Access и Smithsonian Channel), а также собственный оригинальный контент, для чего компания подписала контракты с рядом знаменитостей.

Однако обе компании пока не оглашают стоимость пакетов и подписки на свои сервисы.

Многие аналитики продолжают приводить аргумент в виде $12 млрд., потраченных Netflix на контент в течение 2018 года, как признак того, что Apple и Disney предстоит еще многое сделать.

Так, по сообщениям, Apple в 2018 году потратила всего $1 млрд. на контент. Однако стоит учесть, что Apple имеет чистый баланс наличных средств в размере колоссальных $130 млрд., что дает ей большие возможности для инвестирования.

Disney еще не публиковала суммы своих затрат на контент Disney +, посколько они начинают учитываться только после запуска сервиса. Однако известно, что разработка одной только платформы Disney + стоила компании $66 млн.

Disney, отказываясь давать лицензию на свои фильмы Netflix, с одной стороны, передает уникальные права трансляции для своего собственного сервиса Disney +, с другой стороны теряет большие деньги от лицензирования.

Подробные оценки перспектив Disney + можете прочитать в статьях “Disney будет терять деньги в конкуренции с Netflix“ и “Disney + потребуется несколько лет для окупаемости”.

Недавно Disney официально завершила покупку медиаактивов 21th Century Fox за $71,3 млрд., получив в свое распоряжение крупнейшие медиа-активы, но снизив запас финансовой прочности.

Руководство Netflix озвучило планы на расходы в 2019 году на контент в размере по крайней мере $3-4 млрд. наличными.

Netflix потерял часть своего контента и в прошлом году заплатил $100 млн. за лицензию на легендарный сериал “Друзья” компании WarnerMedia, принадлежащей его конкуренту AT&T. По оценкам некоторых аналитиков “Netflix может потерять 20% своего топового контента уже к 2020 году”.

Финансовые основы

Оптимизм инвесторов в отношении Netflix основан на том факте, что за последние три года доходы компании увеличились на 78%, но стоит также учитывать, что ее расходы выросли еще больше - на 280%.

Инвесторам следует принять во внимание, что прибыль Netflix в 4-ом квартале 2018 года упала на 27% по сравнению с прошлым годом, а прогнозируемый рост доходов на 1 квартал 2019 года в 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, основан во многом на росте цен.

Что касается свободного денежного потока - руководство Netflix сохраняет прогноз в 2019 году на уровне отрицательных $3 млрд., что соответствует отрицательному свободному денежному потоку в 2018 году. Это говорит о том, что компании потребуется дополнительное финансирование для создания своего контента.

Подписчики

Netflix гордится своими 150 миллионами подписчиков. Компания заявляет, что видит их высокую удовлетворенность и уверена в их дальнейшем росте. Но текущее количество подписчиков не дает Netflix непревзойденного конкурентного преимущества среди потоковых компаний. Вопрос в перспективах.

У Apple 1,4 миллиарда активных устройств. Это не означает, что все владельцы этих активных устройств обязательно подпишутся на контент Apple. Тем не менее, это означает, что Apple потенциально является еще одним вариантом для потребителей, вместо того, чтобы придерживаться Netflix.

Со своей стороны Disney имеет очень сильную линейку эксклюзивных брендов, которые потребители знают и любят.

Рынок потокового видео расширяется, конкуренция растет и Netflix, вероятно, придется прибегать к долговому финансированию, чтобы удержать свою долю на рынке.




Комментарии