Акции банков пострадали из-за роста опасений по поводу экономики США. Однако их цены становятся более привлекательными для инвесторов, в особенности цена акции Citigroup. Доказательством потенциала роста акций Citi будет публикация на этой неделе ФРС результатов ежегодного стресс-теста банков.
2022 год стал сложным годом для акций американских банков, несмотря на то, что они стали высвобождать свои финансовые резервы, заблокированные во времена пандемии, а центральный банк США проводит политику повышения ставок, что традиционно приводит к росту прибыли коммерческих банков.
Биржевой фонд SPDR S&P BankKBE (KBE) с начала 2022 года по закрытие торгов во вторник 21.06. упал на 19,6%, что лишь немногим меньше падения индекса S&P 500 на 21,16% за аналогичный период.
Многие банки воспользовались волатильностью на фондовом рынке, чтобы больше заработать на торговле, однако при этом, доходы от сопровождения операций листинга, слияний и приобретений компаний на рынке резко снизились в этом году.
Активность в торговле и на рынках капитала, которая помогла некоторым крупнейшим банкам получить рекордную прибыль во время пандемии, иссякает, в то время как инвесторы опасаются, что банкам придется начать наращивать истощенные резервы.
Риски рецессии растут в США, т.к. экономисты обеспокоены тем, что рост ставок ФРС и рекордно высокая инфляция приведут к снижению потребительских расходов и активности бизнеса.
Почему стоит покупать акции банков?
Текущая ситуация представляет собой сложные макроэкономические условия для банков, но они должны быть в состоянии справиться с этим. Сейчас не 2008 год, когда финансы оказались в центре глобального кризиса. Даже если экономика находится в состоянии рецессии, банки лучше подготовлены к преодолению экономических потрясений, чем более десяти лет назад.
На этой неделе ФРС опубликует результаты своего ежегодного стресс-теста, чтобы оценить, смогут ли крупнейшие банки покрыть убытки и по-прежнему кредитовать население и предприятия во время серьезного экономического спада.
Аналитики Barclays ожидают, что они легко пройдут тест, отметив, что средний уровень капитала банка, который он охватывает, на 2,3 процентных пункта превышает требования, установленные после прошлогоднего теста. Да, и банки должны иметь возможность поднять свои дивиденды после теста, при этом средний банк, по прогнозам, предложит доходность в 4%.
Вдобавок ко всему, акции банков сегодня действительно дешевы. Акции JPMorgan Chase (JPM), крупнейшего банка в США по уровню баланса, упали на 26,85% с начала года до $115,83. В конце мая аналитики двух инвестиционных компаний Societe Generale и Oppenheimer повысили свои рейтинги для акций JPM до “покупки” и “выше рынка” соответственно. Эксперты Oppenheimer оценили акции JPM целевой ценой в $167.
Акции Bank of America (BAC) упали на 26% с начала года, при этом также получили повышения рейтинга и целевой цены от аналитиков Wall Street в мае.
Goldman Sachs Group (GS) торгуется по балансовой стоимости, которая исторически была хорошим уровнем для покупки акций.
Акции Citigroup (C) упали на 20,6% в 2022 году, до $47,96, учитывая эту цену по отношению к балансовой стоимости это самые дешевые акции из крупных банков на сегодня. На стоимость акций, вероятно, повлияло обнародование Citigroup в марте многоэтапной стратегии по оптимизации своей деятельности и анонс увеличения расходов на 5-6% в 2022 году.
Компания Citigroup заявила, что количество ее акций сократится через выкуп, что должно повысить их стоимость. При этом, дальнейший выкуп акций Citigroup может состояться благодаря привлечению средств от продажи ее подразделения Banamex, которое оценивается в $4 - $8 млрд. Кроме того, акции Citi приносят высокую дивидендную доходность на уровне 4,28% годовых.
Даже Berkshire Hathaway (BRKB) Уоррена Баффета покупает акции Citi, что является вотумом доверия. У Citi еще много работы, но при таких ценах даже небольшие хорошие новости могут привести к росту акций. Читайте также "Прибыль Goldman Sachs, Morgan Stanley, Wells Fargo и Citigroup снизилась, но превзошла прогнозы" на Marketinfo.pro.
Комментарии